ФГ "БКС": финансовые результаты "Роснефти" за второй квартал 2011 года // ПОКУПАТЬ
1 августа 2011 года
В целом мы нейтрально оцениваем представленные результаты "Роснефти", несмотря на более низкий уровень рентабельности. Расхождения с прогнозами в большей степени связаны с кратковременным эффектом от закрытия сделки по приобретению Ruhr Oel. В последующие кварталы можно ожидать снижения рентабельности "Роснефти" из-за прекращения льготного периода для Ванкорского месторождения, а также увеличения запасов и расходов на закупку сырой нефти для Ruhr Oel. Но цены на нефть все еще удерживают достаточно высокие уровни, что приведет к росту нетбэка от экспорта сырой нефти. Таким образом, производственные результаты "Роснефти" вполне могут превзойти ожидания рынка по итогам года.
Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги "Роснефти" и рекомендуем "покупать" обыкновенные акции компании с прогнозной ценой $10,6 за акцию.
- PDF 382 КБ