"ВТБ Капитал": Mail.ru: количество поисковых запросов в июле возросло на 45% // ПОКУПАТЬ
1 августа 2011 года
На наш взгляд, опубликованные показатели подтверждают обоснованность нашей оптимистичной оценки перспектив российского рынка интернет-рекламы в целом. Как мы полагаем, он может возрасти еще в девять раз на протяжении следующих десяти лет с $744 млн в 2010 году, в связи с ростом проникновения ШПД в России с 32% в первом квартале 2011 года до более 70% к 2020 году.
Динамика поисковых запросов тесно коррелирует с выручкой от контекстной рекламы, и 48,5% российских пользователей интернета на ежемесячной основе регулярно пользуются поисковыми механизмами.
"Яндекс", Google и Mail.ru остаются тремя крупнейшими игроками на российском рынке контекстной рекламы. На "Яндекс" приходится более 70% рынка, стоимость которого в 2010 году была равна $470 млн, контекстная реклама составляет практически 90% консолидированной выручки компании (на основе отчетности за первое полугодие 2011 года). Контекстная реклама обеспечивает 11% консолидированной выручки Mail.ru Group (7% выручки).
Доля поисковых запросов "Яндекса" немного сократилась до 63,9% в июле 2011 года с 64,5% годом ранее, у Mail.ru этот показатель уменьшился до 6,8% с 7,4% соответственно. Потенциальное давление на котировки акций возможно в связи с концентрацией на IPO вместо операционных расходов (в случае "Яндекса") и с отказом от использования поисковой системы "Яндекса" в сентябре прошлого года (для Mail.ru).