"Открытие" советует обратить внимание на сектор электроэнергетики: государство направит на поддержку госкомпаний в отрасли $5,3 млрд
19 декабря 2008 года
Государственные энергокомпании получат 146 млрд руб. на покрытие дефицита своих инвестпрограмм, сообщил журналистам замглавы Минэнерго РФ Вячеслав Синюгин.
Часть средств будет организована в форме средств федерального бюджета, а часть - средства госбанков, в том числе в уставный капитал. В частности, принято решение о вхождении госбанков в уставный капитал «ОГК-1» (OGKA). «Особенно напряженная ситуация с точки зрения объема требуемых средств у «РАО ЭС Востока» (VRAO) и «Холдинга МРСК» (MRKH), - сказал замминистра. - Также средства получат «Федеральная сетевая компания» и «Русгидро» (HYDR). Госбанки также будут кредитовать энергокомпании. «Интер РАО» (IRAO) на 2009 г. дефицита средств пока не заявляло», - также сказал замминистра.
Мнение: Изначально предполагалось, что 146 млрд руб. будет выделено на покрытие дефицита финансирования инвестпрограмм всех энергокомпаний. Из заявления же замглавы Минэнерго следует, что основными бенефициарами господдержки будут являться госкомпании. Одновременно сохраняется позиция государства о предоставлении госкредитования и другим энергокомпаниям. Однако объемы возможного финансирования не определены.
Исходя из заявления В.Синюгина, по нашему мнению, первоочередное внимание инвесторов должно быть обращено на госкомпании, которые получат госсредства в первую очередь. Так, на данной новости ОГК-1 уже выросла на ММВБ более чем на 22%. Вместе с тем, по нашему мнению, к ОГК-1 следует относиться более осторожно, поскольку соотношение объемов финансирования за счет кредитования и выкупа допэмиссии компании не определено.
В то же время мы в очередной раз отмечаем, что решение об оказании финансовой поддержки реализации инвестпрограмм энергокомпаний со стороны государства, сохранение утвержденных тарифных решений без изменений при одновременном замедлении темпов их роста на газ и железнодорожные перевозки, а также оставленные без изменения темпы либерализации оптового рынка делают электроэнергетический сектор фондового рынка весьма привлекательным для инвестирования. И мы ожидаем, что электроэнергетика будет демонстрировать опережающий рост по сравнению с другими секторами фондового рынка.
Рекомендации: Мы рекомендуем обратить внимание на электроэнергетический сектор фондового рынка.