"Инвесткафе": золотой век "Транскредитбанка" // ПОКУПАТЬ
3 августа 2011 года
На минувшей неделе представитель "большой тройки" рейтинговых агентств, Standard&Poor's, заявило о повышении долгосрочного кредитного рейтинга "Транскредитбанка" до BB + по международной шкале (на одну ступень), со "стабильным" прогнозом. Краткосрочный РДЭ был поднят до В.
На мой взгляд, период от одного до двух с половиной лет, когда ВТБ будет иметь контроль, а РЖД – блокпакет банка, обещает стать золотым временем для "Транскреда". Все преимущества кэптивной бизнес-модели будут сохраняться, пока стратегический интерес железнодорожников не улетучится вместе с последним этапом сделки между сторонами.
Другое дело, что ВТБ не заинтересован тянуть с этим до 2013 года, поскольку условия акционерного соглашения предполагают четкую увязку цены оставшегося пакета с размером капитала ТКБ. Консервативные инвесторы вряд ли смогут позволить себе покупку акций кредитора, из-за чрезвычайно низкой ликвидности, хотя 12-месячный таргет на уровне 30,3 руб. подразумевает апсайд 28%.
- PDF 79 КБ