Adrenalin Forex: падение USD/JPY – только вопрос времени
31 августа 2011 года
Мы держим "шорт" в USD/JPY, CAD/JPY.
ФРС звучит все понятнее: комитет готов действовать, чтобы поддержать экономику. Публикация "минуток" по итогам последнего заседания расставила все точки над i. Главный вопрос для регулятора сейчас заключается в том, что именно делать дальше, а не делать ли в принципе. Два основных варианта – это еще один раунд количественного смягчения или увеличение дюрации портфеля Федрезерва. Последнее означает, что Центробанк просто начнет инвестировать купоны в более длинные бумаги. Таким образом регулятор попытается сбить долгосрочные ставки. Собственно, цели данной затеи совпадают с количественным смягчением, она просто не является такой же агрессивной программой.
Следует обратить внимание, однако, что реакция рынков на почти однозначное объявление о грядущих мерах была сдержанной. Покупка риска проходила на низких объемах и не была особенно яркой. Не было вертикального роста фондовых котировок, сырья и высокодоходных валют. Это свидетельствует о том, что QE уже в существенной степени включено в котировки. Или, быть может, инвесторы просто сомневаются в том, что новые объемы ликвидности способны решить главную проблему – восстановить экономический рост. Так или иначе, мы предпочитаем держать защитные позиции. "Лонг" в иене здесь представляется наиболее разумным. Конечно, пока рынки относительно спокойны, японская валюта не демонстрирует выдающихся достижений. Но, на наш взгляд, падение USDJPY – только вопрос времени. Вполне вероятно, что следующая волна продаж здесь случится, когда новое правительство страны расскажет о своих взглядах на Forex. Мы все больше склоняемся к тому, что кабинет Ноды не станет начинать правление с интервенции.
- PDF 38 КБ