"Пробизнесбанк": агрессивным игрокам следует по-прежнему рассматривать возможность открытия краткосрочных покупок
31 октября 2011 года
По мнению аналитика "Пробизнесбанка" Вахида Валиева, торги в пятницу протекали на редкость спокойно – основные движения на рынках пришлись на среду и четверг, а под занавес недели игроки, оценивая происшедшие события, лишь корректировали свои портфели.
Напомним, что в преддверии ключевых событий этой недели – встречи лидеров стран "Большой двадцатки" в Каннах и ряда важных публикаций, к которым, в первую очередь, относится обзор состояния рынка труда в США, большинство основных валют, преодолев важные уровни сопротивлений, уже обозначили предстоящий вектор торгов.
Теперь же, на наш взгляд, должна наступить пора истинных оценок происходящего, которая, скорее всего, приведет к переоценке перспектив и реализации очередной "медвежьей" волны.
Итак, напомним, что главным "прорывным событием" прошедшей недели стала встреча лидеров Евросоюза, по итогам которой был принят план, направленный на решение долгового кризиса в Европе (17).
Если тезисами обозначить достигнутые в ночь со среды на четверг договоренности, то можно выделить следующие три момента. Во-первых, был достигнут компромисс по части списания греческого долга – участники саммита объявили о том, что частные кредиторы добровольно согласились принять убытки в размере 50% стоимости облигаций в обмен на более надежные долговые бумаги.
Во-вторых, для того, чтобы уберечь европейскую банковскую систему от потрясений и "повысить ее иммунитет" против убытков по греческим и прочим безнадежным долгам, было решено провести рекапитализацию европейских банков на сумму €106 млрд.
В-третьих, для нейтрализации рисков распространения долгового кризиса на более крупные страны, которые пока платежеспособны, однако остаются уязвимыми, была достигнута предварительная договоренность расширить размер EFSF до €1 трлн. Напомним, что данное решение было, прежде всего, направлено на удержание Италии и Испании от сползания в кризис. Так, если Италия является страной со вторым по величине долгом в еврозоне, то Испания прочно удерживает лидерство по числу безработных, количество которых давно превысило 20%.
Очевидно, что в ближайшее время внимание всех участников рынка будет сосредоточено на том, как именно этот план будет осуществляться, и в частности, на том, какие договоренности будут достигнуты между властями Евросоюза и Пекином в отношении расширения Европейского фонда стабильности с китайским участием.
Саммит "Большой двадцатки", который намечен в конце этой недели, на наш взгляд, может добавить активности на рынках. Так, если КНР, например, обусловит свое участие в EFSF множеством всяких "если", или по-восточному корректно возьмет "паузу" чтобы "подумать и посмотреть", то рынки могут разочароваться. Если при этом и отдельные участники прошедшего евросаммита начнут высказывать свои сомнения, то от былого оптимизма может не остаться и следа.
Заметим, что глава EFSF г-н Редлинг, находящийся с визитом в КНР, поспешил заявить в пятницу, что "не ожидает от своей поездки в Пекин подписания важных документов".
Надежда, как известно, "умирает последней..."
В связи с этим, особенно показательными, видятся нам оценки член Управляющего совета Европейского Центрального банка Йенса Вайдманна, являющимся главой Бундесбанка, который в четверг высказал свой комментарий в отношении итогов евросаммита.
Так, поддержав новые меры по рекапитализации банков ЕС и увеличению их коэффициента обеспеченности собственными средствами, Вайдманн, тем не менее, поставил под сомнение эффективность новых мер, направленных на разрешение долгового и банковского кризиса в регионе.
Он напомним, что пока остается неясным, как будет проходить списание 50% государственного долга Греции, а также заметил, что "списание может снизить давление на Грецию в отношении проведения реформ, ранее согласованных с властями ЕС".
Вайдманн также предупредил, что "списание долга не должно рассматриваться как удобный выход для Греции относительно выплат по долгу".
В связи с этим, на наш взгляд, весьма точно охарактеризовал ситуацию один из немецких экспертов, назвавший EFSF "Европейским Фондом финансовой ДЕстабильности". Очевидно, что снижая риски дефолта для Греции (которая, по сути, уже давно в нем находится), EFSF повышает риски в целом, лишая проблемные страны стимулов к реформированию национальных экономик.
Вновь напомним, что события прошедшего четверга внесли коррективы и в наши ожидания. Так, теперь нельзя исключать того, что рост пары EUR/USD может продолжаться до уровня 1,4490. Возможные намеки главы ФРС Бернанке относительно возможности проведения QE3 также могут поддержать дальнейшие покупки.
Причем отметку 1,4490 мы рассматриваем пока как максимально возможную, поскольку уже на подступах к уровню 1,4350 рынок, скорее всего, начнет "буксовать". Учитывая значимость двух больших событий, приходящихся аккурат на конец текущей недели (саммит G20 и публикация данных по рынку труда в США), нельзя исключать высокую волатильность в паре в течение текущей торговой недели.
В целом же агрессивным игрокам следует по-прежнему рассматривать возможность открытия краткосрочных покупок с указанными целями. Стратегическим же инвесторам, скорее всего, придется дождаться закрытия недели, которое, очевидно, и определит предстоящий среднесрочный вектор.
- PDF 55 КБ