"ТКБ Капитал": "Трансконтейнер": пересмотр целевой цены // ПОКУПАТЬ

9 ноября 2011 года

Акция:

TRCN, ТрансКонтейнер

Мы пересмотрели нашу 12-меcячную прогнозную цену акций "Трансконтейнера" с $12 за ГДР ($120 за локальную акцию) до $11,3 за ГДР ($113 за локальную акцию). Рекомендация "покупать" остается без изменений. Мы скорректировали нашу финансовую модель "Трансконтейнера" с учетом инвестиционной программы и более медленного расширения парка, что приведет к более слабым темпам роста в ближайшие годы.

Кроме того, в нашу модель "Трансконтейнера" были консолидированы финансовые результаты КТС – это привело к увеличению показателей выручки на 4%, но имело ограниченное влияние на показатели прибыли. Помимо фундаментальных факторов, в качестве дополнительного драйвера мы рассматриваем продажу доли РЖД в "Трансконтейнере" – детали сделки могут появиться уже в ноябре.

Высокая цена платформ сдерживает реализацию инвестиционной программы.

• PDF  359 КБ