"Инвесткафе": Сбербанк ищет источники роста на стороне // ДЕРЖАТЬ
22 ноября 2011 года
За июль–сентябрь нынешнего года российские банки выдали почти рекордный объем ипотечных кредитов – на 194 млрд руб. Сопоставимые квартальные цифры ранее были зафиксированы лишь дважды: в четвертом квартале 2007 и в третьем квартале 2008 года. По сравнению с аналогичным показателем прошлого года (101 млрд) рынок увидел почти двукратный рост.
Несмотря на рост стоимости фондирования, стартовавший в середине квартала, тенденция к плавному (в среднем на 11 базисных пунктов в месяц) снижению ставок продолжилась. Многие крупные банки, имевшие избыток ликвидности еще летом, отреагировали на изменение конъюнктуры весьма инертно, и в сентябре средняя ставка по ипотеке достигла нового минимума.
Ипотечный сегмент отличается относительно низким уровнем просрочки и длительным сроком обслуживания кредитов. Сохранение лидерства на рынке жилищного кредитования позволит Сбербанку в дальнейшем рассчитывать на стабильное увеличение процентного дохода и экстенсивный рост прибыли. Я рекомендую "держать" привилегированные бумаги эмитента с целевой ценой 75 руб. до конца года (апсайд – 20%).
- PDF 146 КБ