ФГ "БКС": ТМК: ожидаем слабых результатов за третий квартал 2011 года по IFRS и сильных прогнозов // ПОКУПАТЬ

28 ноября 2011 года

Акция:

TRMK, ТМК

Аналитик:

Финансовая группа БКС

Мы ожидаем слабых результатов ТМК за третий квартал 2011 года в связи с ухудшением операционных показателей в сегменте продукции с высокой добавленной стоимостью. Однако, по словам менеджмента, операционные результаты за четвертый квартал 2011 года улучшатся. Мы ожидаем от компании деталей в подтверждение ранее озвученных оптимистичных прогнозов.

Ожидаем падения показателя EBITDA в третьем квартале 2011 года. Завтра ТМК опубликует финансовые результаты за третий квартал 2011 года по IFRS, которые, как ожидается, будут хуже, чем в предыдущем квартале. Мы ожидаем снижения выручки на 6,4% квартал к кварталу, до $1,76 млрд, показателя EBITDA – на 17,8%, до $300 млн, а чистой прибыли – на 27,9% до $111 млн.

Сегмент высокодоходных операций оказался под давлением. Мы связываем ухудшение результатов компании со снижением операционных показателей в сегменте с высокой добавленной стоимостью в третьем квартале 2011 года: по данным "Металл Эксперта", поставки OCTG российских предприятий TMK сократились на 5,9% квартал к кварталу, а выпуск труб большого диаметра – более чем на 30% квартал к кварталу.

• PDF  179 КБ