"ТКБ Капитал": Сбербанк может сэкономить до €100 млн на покупке Volksbank International // ПОКУПАТЬ
16 января 2012 года
Сбербанк может приобрести Volksbank International (VBI) за €480 млн. Газета "Ведомости" сообщила сегодня со
ссылкой на австрийское издание Der Standard, что Сбербанк может заплатить за VBI €480 млн. Ранее в сентябре
Сбербанк согласился на €585 млн плюс €60 млн, если VBI продемонстрирует хорошие результаты по итогам 2011 года. В третьем квартале 2011 года VBI опубликовал убыток в размере €59 млн на фоне негативных результатов деятельности своего венгерского подразделения, в то время как руководство Сбербанка упоминало в ходе своей декабрьской встречи с аналитиками, что банк может отменить сделку по покупке VBI, если акционеры последнего
откажутся компенсировать потери. Представители Сбербанка пока не предоставили каких-либо официальных комментариев по данному вопросу. В то же время один из сотрудников банка заявил, что сумма, которую банк собирается заплатить за VBI, будет урезана в ответ на результаты венгерского подразделения, хотя она пока и не была утверждена на каком-либо конкретном уровне.
Чем ниже, тем лучше. В текущей рыночной ситуации активы европейских банков не очень привлекательны и намерение Сбербанка снизить цену покупки VBI вполне обоснованно. В то же время новость нейтральна для Сбербанка, поскольку размер сделки относительно небольшой, а возможное снижение цены позволит Сбербанку сэкономить до 4,1 млрд руб. против ожидаемого по итогам 2011 года чистого дохода 306 млрд руб. Мы сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на акции банка с целевой ценой на уровне $4,5 за обыкновенную акцию и $3,4 – за привилегированную.
- PDF 50 КБ