"Тройка Диалог": "Интер РАО ЕЭС" – мастер на все руки // ПОКУПАТЬ

31 января 2012 года

Акция:

IRAO, ИнтерРАО

Аналитик:

Sberbank CIB

Мы повышаем рекомендацию по акциям "Интер РАО ЕЭС" с "держать" до "покупать". Основанием для этого стали изменения в рыночной оценке. Наша оценка обновленной компании по сумме составных частей дает целевую цену $0,00139 за акцию, что на 13% ниже прежней целевой цены. По нашим расчетам, сейчас "Интер РАО ЕЭС" котируется с 2%-ным дисконтом к сумме составных частей, что представляется разумным (по нашему мнению, дисконта к сумме составных частей быть вообще не должно).

Текущее значение коэффициента “стоимость предприятия / EBITDA 2012о” (4,2) на 8,0% выше среднего мультипликатора для ОГК и ТГК. По моделируемому на 2013 год коэффициенту “стоимость предприятия / EBITDA 2013о” 3,3 "Интер РАО ЕЭС" оценено более привлекательно, чем российские генерирующие компании (в среднем 3,5) и аналоги с развивающихся рынков (7,5).

• PDF  37 КБ