"КИТ Финанс" на фоне роста котировок понизил рекомендацию по акциям НЛМК до "Держать" и рекомендует инвесторам частично переложиться в бумаги ММК
6 июля 2009 года
НЛМК. Мы снижаем рекомендацию до "Держать" на фоне роста котировок
Рыночная цена достигла целевой. Акции Новолипецкого МК (НЛМК) с момента публикации нашего отчета в середине мая этого года выросли на 16%, опередив индекс РТС на 14 п.п. и металлургический индекс РТС на 8 п.п. Таким образом, котировки достигли нашего целевого уровня в $2.2/акция и $22/ГДР. Это стало причиной снижения нашей рекомендации по акциям компании с «Покупать» до «Держать».
Мы советуем частично переложиться из НЛМК в ММК. Высокое качество активов НЛМК уже учтено в цене акций компании, которые торгуются с мультипликатором EV/EBITDA на 2009 год на уровне 11.0, что на 16% выше сектора. При этом акции ММК также представляют собой инвестиции в качество (минимальный долг и отсутствие интеграции в сырье, что является позитивным фактором в условиях избыточного предложения угля и ЖРС).
- PDF 138 КБ