"Тройка Диалог": банк “Возрождение” повысил процентные ставки по розничным депозитам // ПОКУПАТЬ
7 февраля 2012 года
Банк “Возрождение” позже всех и, вероятно, последним в отрасли повысил процентные ставки, которые за несколько месяцев выросли приблизительно на 200 базисных пунктов. Решение было принято после январского объявления о повышении процентных ставок Сбербанка, вслед за которым почти всегда аналогичные шаги предпринимают остальные банки.
Менеджмент банка прогнозировал чистую процентную маржу за четвертый квартал 2011 года на уровне третьего квартала 2011 года (4,6%) или чуть выше, и отмечал, что в 2012 году она составит 4,2%, как и в 2011 году. Стоимость фондирования явно начнет повышаться по сравнению с рекордно низким уровнем третьего квартала 2011 года (всего 4%), но банк постарался извлечь урок из прошлого кризиса, когда были повышены ставки по долгосрочным депозитам и для снижения средних ставок потребовалось много времени. В итоге теперь банк предлагает более выгодные условия по краткосрочным депозитам.
Банк “Возрождение” повышает процентные ставки по кредитам одновременно с повышением ставок по депозитам на фоне очень высокого спроса (его прогнозы по динамике спроса на кредиты, пожалуй, самые оптимистичные в секторе) и снижения конкуренции со стороны госбанков в сегменте малого и среднего бизнеса. Банк также может выиграть за счет оптимизации структуры активов: ожидается, что рост в розничном сегменте составит 20–30% в сравнении с прогнозом роста всего кредитного портфеля на 15% в 2012 году.
В недавнем выпуске стратегии (“2012: Неведомая страна”) мы назвали банк “Возрождение” самым привлекательным среди низколиквидных акций сектора и по-прежнему придерживаемся этого мнения, но повышаем прогноз стоимости риска на 2012 год с учетом более консервативного подхода банка (стоимость риска на уровне 1,8–2,0%). Поскольку котировки акций банка выросли на 37% с начала года, мы считаем, что пора зафиксировать прибыль по этим бумагам.
- PDF 31 КБ