Несмотря на позитивные новости для МОЭСК в виде роста тарифов, "Риком-Траст" рекомендует продавать акции компании
25 декабря 2008 года
Вчера Федеральная служба по тарифам объявила о том, что компания МОЭСК получит в 2009 году дополнительные средства в размере 2,8 млрд. руб. с целью увеличения инвестиционной программы за счет пересмотра роста тарифов на электроэнергию для потребителей Москвы. По планам государства, средний тариф для потребителей Москвы в 2009 году вырастет на 30% до уровня в 2,2 руб. за кВт.ч., несмотря на то, что раньше предполагался рост тарифа чуть менее - на уровне 27%.
Теперь несколько слов об инвестиционной программе компании: инвестиционная программа МОЭСК на 2009 год составляет примерно 93,5 млрд. руб. Если сравнить с суммой выделяемых дополнительных средств, то она составляет около 3,5% от запланированной величины инвестиционной программы. Существует большой риск сокращения инвестиций компании в будущем году, поскольку текущий экономический кризис может уменьшить объем ввода новых мощностей в Москве на 20-25% до 700 МВт вместо планируемых 1000 МВт.
Тем не менее, мы оцениваем данную новость как позитивную для котировок, поскольку при большом уровне долговой нагрузки, который сейчас наличествует в компании, задача привлечения заемных средств является крайне трудной. Сейчас же, даже несмотря на то, что дополнительные средства не представляют собой большой суммы в масштабе всей инвестиционной программы компании, данный факт так или иначе сыграет позитивную роль. Цена: 1,3 руб. Цель: 0,42 руб. Рекомендация: продавать.