"Тройка Диалог": Polyus Gold International: прогноз прибыли на 2012 год // ДЕРЖАТЬ
10 февраля 2012 года
В процессе решения операционных проблем на Олимпиадинском руднике Polyus Gold International, видимо, столкнулся с существенным ростом расходов: денежные расходы превысили $700 на унцию во втором полугодии 2011 года. Вкупе с более медленным наращиванием объемов производства на Олимпиадинском / Вернинском и с увеличением добычи на Куранахском месторождении это может привести к более низкой, чем ожидалось, прибыли, приблизительно на 20%, по нашим оценкам, ниже консенсус-прогнозов на 2012–2013 годы. Мы по-прежнему нейтрально относимся к акциям компании.
Мы понижаем целевую цену с $3,87 до $3,79 за акцию, при этом сохраняя рекомендацию "держать" акции. Компания располагает уникальной базой ресурсов в России, и ее активы исключительно высокого качества. Мы также отмечаем весьма позитивную опциональность благодаря возможному объединению с Polymetal International. Тем не менее прибыль в ближайшем будущем может быть причиной разочарования для рынка, и мы считаем оценочные коэффициенты компании оправданными.
- PDF 36 КБ