Adrenalin Forex: подтягиваем "стоп" в USD/JPY к точке входа
12 марта 2012 года
Мы сохраняем позиционирование без изменений, подтягиваем "стоп" в USD/JPY к точке входа.
Без сомнения, главная цифра сегодня – дефицит торгового баланса Китая $31,5 млрд. Это наихудший результат за всю историю наблюдений, то есть как минимум за 22 года. Безусловно, свою лепту здесь внес фактор сезонности – в первом квартале каждого года ситуация с внешней торговлей КНР выглядит наиболее слабо. Нельзя исключать, что присутствует также какая-то "креативная бухгалтерия". И, тем не менее, итоговая цифра крайне показательна. Поднебесной придется меняться структурно, чтобы выживать в условиях хронической рецессии на Западе. Пока это вполне удается: внутреннее потребление выглядит достаточно сильным на фоне крайне вялого экспорта. Характерно, что Китай по-прежнему закупает рекордные объемы нефти и металлов. А это при прочих равных позитивный сигнал для сырьевых валют.
Тем не менее, этот позитив – долгосрочная история. Тактически же такие результаты, конечно, снижают аппетит к риску на Forex. Ведь гигантский дефицит торгового баланса представляет собой автоматический вычет из ВВП страны. На рынке появляются опасения по поводу экономического роста в Китае, что механически приводит к продажам региональных валют. Однако в сложившихся условиях мы особенно выделяем не "австралийца" и не "новозеландца", которых просто ждет мягкое продолжение коррекции еще на фигуру-две. Намного интереснее сейчас иена. У нее масса структурных проблем, которые удавалось игнорировать из-за связи с юанем. Напомним, что JPY была крайне сильно коррелирована с CNY на протяжении многих месяцев. Сейчас ситуация для японской валюты вообще стремительно становится все хуже. В USD/JPY мы видим цель на отметке 88. И если юань продолжит падать, иена потеряет 5–6% достаточно быстро.
- PDF 48 КБ