"Тройка Диалог": ОК "Русал" представила слабые показатели за четвертый квартал 2011 года // ПОКУПАТЬ

19 марта 2012 года

Аналитик:

Sberbank CIB

ОК "Русал" представила ожидаемо слабые показатели по итогам четвертого квартала. Низкие цены на алюминий (они упали на 13% относительно уровня третьего квартала, до $2115 за т) и стабильно высокие расходы привели к тому, что EBITDA по итогам октября–декабря составила всего $382 млн. Это худший квартальный показатель с конца 2009 года и значительно ниже EBITDA по итогам второго и третьего кварталов ($700–750 млн).

Рентабельность по EBITDA в четвертом квартале упала до 13,6%. Денежные затраты на производство тонны алюминия почти не изменились ($1952), а снижение расходов на электроэнергию (минус 7% относительно уровня третьего квартала 2011 года) и оплату труда (минус 34%) было почти полностью нивелировано инфляционным ростом стоимости сырья (глиноземов и производственных материалов на основе нефти).

• PDF  42 КБ