ФГ "БКС": "Распадская" – прогнозируем снижение показателей во втором полугодии 2011 года за счет увеличения издержек // ПОКУПАТЬ
29 марта 2012 года
Ожидаем значительного снижения показателей за второе полугодие 2011 года полугодие к полугодию. Завтра Распадская представит финансовые результаты за второе полугодие по IFRS, которые, по нашим оценкам, продемонстрируют снижение пполугодие к полугодию. Мы ожидаем, что выручка снизилась на 7,2% полугодие к полугодию, до $350 млн, а EBITDA и чистая прибыль сократились на 20,4% и 41,4% полугодие к полугодию, до $144 млн и $58 млн соответственно. По нашим оценкам, показатель EBITDA margin "Распадской" опустился на 7 процентных пунктов полугодие к полугодию, до 41%.
Сокращение продаж рядового угля; рост компенсационных расходов полугодие к полугодию. Мы полагаем, что ожидаемое снижение выручки во втором полугодии 2011 года связано с сокращением объемов продаж рядового угля на 43% полугодие к полугодию, так как за второе полугодие 2011 года объемы поставок и отпускные цены угольного концентрата практически не изменились полугодие к полугодию. По нашим оценкам, за второе полугодие 2011 года расходы "Распадской" на восстановление шахты и компенсации сотрудникам увеличились на 36% полугодие к полугодию, до $60 млн. В результате мы прогнозируем существенное снижение по показателям EBITDA и EBITDA margin в во втором полугодии 2011 года.
- PDF 431 КБ