За хороший торговый баланс Германии стоит сказать “спасибо” дешевому евро

Баланс торговли Германии оправдал ожидания, показав превышение экспорта над импортом на €12,7 млрд в сезонно скорректированных значениях. Месяцем ранее профицит достигал уровня €12,42 млрд. Общие показатели по-прежнему заметно ниже наблюдавшихся в период бума в 2006–2007 годах, когда профицит часто превышал €16 млрд. При этом объем экспорта уже подобрался к зоне пиковых значений, отражая весьма неплохое состояние спроса на внешних рынках. Во многом за это стоит благодарить Китай, который стал одним из главнейших драйверов роста экспорта.

“Без сомнений, в этом есть также и заслуга относительно дешевого евро. Во-первых, евро к доллару находится ниже 1,30, а это уровни, которые наблюдались в первой половине 2006 года, но заметно ниже того, куда потом взлетел евро. Одновременно с этим, конкурент Германии, Япония, имеет, напротив, гораздо более высокий курс собственной валюты, что делает ее товары для Китая менее конкурентоспособными. В этой связи умеренное снижение евро на ожиданиях слабого восстановления пойдет лишь на пользу германскому локомотиву. Но, как мы знаем, рынок быстро и весьма резко наказывает за неуверенность, что вызывает отток капитала с рынков и повышает уровень процентных ставок по заемным средствам для компаний. В конечном итоге это лишь усугубляет проблемы страны за счет слабых инвестиций”, – анализирует ситуацию аналитик FxTeam Александр Купцикевич.