Эксперт ЦБ не видит в рубле резервную валюту
9 сентября 2010 года, 13:07
Шансы российского рубля стать международной резервной валютой в условиях частичной управляемости курсообразования, низколиквидного валютного рынка и острой зависимости России от нефтяной "иглы" близки к нулю, сказал сотрудник Центробанка в среду, оговорившись, что выражает личное мнение, сообщает Reuters. "Мое понимание ситуации состоит в том, что в среднесрочной перспективе рублю рано претендовать на роль резервной валюты, поскольку препятствия носят глубинный характер", - сказал заместитель директора департамента операций на финансовых рынках ЦБ РФ Сергей Камбуров на конференции UBS в среду. России требуются серьезные реформы, считает он.
По словам Камбурова, рубль в полной мере отвечает только одному требованию, которое необходимо ему для статуса резервной валюты - это свободная конвертируемость. Но хотя ЦБР в последние годы движется в направлении повышения гибкости курсообразования, рубль все еще находится в режиме управляемого плавания. "Это выглядит как квазиплавание... ЦБ месяцами практически не участвует в сделках на внутреннем валютном рынке, и текущий курс полностью формируется спросом и предложением", - сказал Камбуров.
Инвесторам интереснее работать, когда движение курса валюты определяется рыночной конъюнктурой, а не решениями денежных властей, добавляет он. Россия приняла решение двигаться к режиму инфляционного таргетирования и свободного плавания рубля, но ЦБР оставил за собой право ограничивать волатильность валютного курса с помощью интервенций .
Отсутствие высоколиквидного рынка государственных облигаций - еще одно препятствие на пути рубля к статусу резервной валюты.
Ограниченное предложение и рейтинг российских бумаг "на грани инвестиционного" не позволяют многим центробанкам и суверенным фондам покупать гособлигации РФ, говорит Камбуров. Увеличения ликвидности на этом рынке он не ждет:
"Для РФ, с точки зрения ее уязвимости к мировой конъюнктуре, существенное увеличение долга к ВВП было бы больше минусом, чем плюсом".
Кроме того, в глубине и ликвидности валютного рынка, Россия сильно уступает даже Мексике и Бразилии, и отстает в развитии срочного рынка.
"Финансовый рынок России ни сейчас, ни в ближайшей перспективе, не может предложить достаточного количества инструментов для инвестирования, соответствующих классам резервных активов", - сказал Камбуров.
Состояние российской экономики, зависящей от нефтяных цен, также отдаляет рубль от заветной цели.
"Госдолг должен был устойчиво обслуживаемым вне зависимости от различных сценариев тех или иных шоков, экономика должна быть диверсифицирована и с точки зрения структуры ВВП, и во внешней торговле... Инфляция должна быть устойчиво невысокой по отношению к странам, которые собираются инвестировать в резервную валюту", - сказал Камбуров.
Высокая зависимость бюджета от нефтегазовых доходов не прибавляет России привлекательности в глазах инвесторов, говорит он. Несмотря на достаточно высокие прогнозные цены на нефть, России придется жить в условиях дефицита бюджета в ближайшие несколько лет.