В серии "монетарных решений" точку поставит ФРС
8 октября 2010 года, 13:42
С понедельника внимание игроков валютного рынка было приковано к монетарной политике мировых центробанков. Вначале новостями порадовали Банк Австралии и Банк Японии, вчера – ЕЦБ и Банк Англии. Но самый значительный интерес вызывает позиция ФРС – как скоро она начнет новый раунд количественного ослабления. Сегодняшние данные по рынку труда США могут несколько прояснить ситуацию.
Текущая неделя стала богатой на новости от центробанков крупнейших стран мира: состоялись заседания Резервного банка Австралии, Банка Японии, Банка Англии и Европейского центрального банка. И хотя ФРС не продолжила череду этих заседаний, она не могла пожаловаться на отсутствие внимания со стороны игроков. Участники торгов с трепетом изучают поступающую из США статистику и заявления представителей Комитета по открытым рынкам в надежде получить хотя бы намек на дальнейшие действия американского Центробанка в условиях резкого падения курса доллара.
Самыми насыщенными стали вторник и четверг. Во вторник Резервный банк Австралии принял решение сохранить процентную ставку на прежнем уровне 4,5%, в то время как рынки ожидали ее повышения до 4,75%. Таким образом, ставка в Австралии осталась неизменной уже пятый месяц подряд. Решение монетарных властей страны было неожиданным: большинство игроков считали, что РБА продолжит повышение ставки на фоне благоприятной экономической ситуации в стране. На этом фоне австралийский доллар упал к своему двухмесячному минимуму против доллара США – отметке 0,9542.
Во вторник же итогом заседания Банка Японии явилось решение снизить процентную ставку до 0% с прежнего уровня 0,1%. Инвесторы такого расклада не ожидали: ранее все говорило о намерении регулятора расширить программу количественного смягчения – и это участники рынка тоже увидели: регулятор решил увеличить свой баланс посредством введения нового фонда объемом в ¥5 трлн ($60 млрд), чтобы подпитывать экономику. Интересно, что Япония пошла на введение нулевой ставки впервые за девять лет – в последний раз это было в 2001 году, ранее – в 1999 году. Иена против доллара после объявления решения Банка снизилась на 0,4%, до 83,07.
Между тем решающим днем недели должен был стать четверг: игроки рынка ожидали итогов заседаний ЕЦБ и Банка Англии. В последнее время из Европы поступали разнородные новости (от статистики до решений рейтинговых агентств), и от заявлений монетарных властей еврозоны и Великобритании зависела дальнейшая расстановка сил на Форексе.
Как и прогнозировали аналитики, управляющий совет ЕЦБ принял решение оставить ключевую ставку рефинансирования без изменений – на отметке 1%, где она находится с 7 мая 2009 года. Результатом заседания Банка Англии также стало решение сохранить процентную ставку на уровне 0,5% годовых, как и ожидалось. Объем программы выкупа активов также остался прежним.
Не стало неожиданностью и выступление Жана-Клода Трише, главы ЕЦБ. В своем заявлении он сообщил, что волатильность валютных курсов негативна для экономики, курсы должны соответствовать фундаментальным данным. Спрос банков на рефинансирование снизился, сейчас им нужно меньше ликвидности, чем раньше. Банкам, по мнению ЕЦБ, следует увеличить выдачу кредитов частному сектору, так как слабый рост кредитования – признак низкого инфляционного давления. При этом базовое давление на рост денежной массы является умеренным. Баланс рисков для инфляции и экономики смещен в сторону роста, а инфляция потребительских цен останется умеренной. ЕЦБ пристально следит за рынком и ждет замедления роста экономики во втором полугодии. Трише отметил также, что монетарная политика остается мягкой, а ставки соответствуют текущим экономическим условиям.
Между тем Банк Англии лишь объявил свое решение. "Даже если в ЦБ зреют какие-то агрессивные настроения, рынок узнает об этом только 20-го числа, при публикации протоколов. А вот вероятность расширения программы количественного смягчения есть, хотя она и не очень высока. Вчерашняя статистика по ценам на недвижимость, однако, напоминает, что головной боли у Мервина Кинга еще много. По итогам прошедшего месяца в стране зафиксировано рекордное снижение цен на дома. Так что могут и решиться включить печатный станок", – указывают эксперты Adrenalin Forex.
Надо отметить, что все перечисленные выше действия центробанков так или иначе сравнивались с позициями Федеральной резервной системы: от нее все больше ждут начала нового раунда количественного ослабления в США, в связи с чем доллар на валютном рынке стремительно дешевеет. На этом фоне огромным вниманием пользуется американская статистика. В частности, сегодня участники торгов ждут ежемесячных данных по рынку труда в США, в первую очередь, статистики по уровню безработицы и количеству вновь созданных рабочих мест в несельскохозяйственном секторе экономики страны. Рынок в среднем, как указывают в Adrenalin Forex, ожидает, что уровень безработицы составит 9,7%, а количество новых рабочих мест – 5 тыс.
Если данные окажутся слабыми, это усилит настрой на скорое принятие мер по поддержке экономики Штатов и еще больше обвалит доллар. Однако позитивные результаты вполне способны привести к масштабной коррекции. "Если даже, несмотря на эти неприятные факты, данные окажутся положительными, а темпы роста в частном секторе значительно ускорятся, доллару суждено укрепиться. Чем значительнее были превышены прогнозы, тем резче будет реакция валюты США. Если ситуация будет больше напоминать прошлый месяц (неожиданное падение – ред.), скорее всего, игроки будут разочарованы, что заставит их продавать доллары", – полагает аналитик "Акмос-Трейда" Алена Афанасьева.
Таким образом, для Forex сейчас монетарная политика мировых центробанков остается одним из основных ориентиров. При этом наиболее важным из них является позиция ФРС – игроки ждут либо новых неожиданных мер по поддержке американской экономики, либо итогов следующего заседания Комитета по открытым рынкам, где Бернанке даст оценку экономическому положению и хотя бы немного прояснит сложившуюся ситуацию.
Пока же доллар продолжает терять свои позиции на Forex: против евро он сегодня уже упал на 0,13%, против "австралийца" – на 0,68%, против фунта – на 0,18%. Растет лишь иена – на 0,09%, однако здесь роль играют фундаментальные факторы собственно японской экономики и поддержка курса данной валюты Банком Японии.
В целом же игроки ожидают дальнейшего падения доллара. Так, Goldman Sachs повысил трехмесячный прогноз по EUR/USD до 1,40, шестимесячный – до 1,50, а прогноз на ближайшие двенадцать месяцев – до 1,55.