Протокол заседания ФРС: и вновь одни разговоры
13 октября 2010 года, 15:30
Flickr / Karen Eliot, cc-by
Публикация протокола заседания Федеральной резервной системы от 21 сентября, которой так ждали участники рынка, продемонстрировала готовность членов Комитета к действиям. Однако не все оказалось так однозначно.
Судя по тексту протокола заседания Комитета по открытым рынкам, большинство его членов все-таки склоняются к необходимости принятия нового пакета мер по стимулированию национальной экономики – как отмечается в документе, если темпы восстановления экономики не увеличатся или же если базовая инфляция не вернется к установленному целевому уровню, то введение новых мер помощи экономической системе станет необходимым.
"В протоколе не прозвучало четких заявлений о том, что расширение монетарных стимулов точно состоится и произойдет в ближайшее время. В связи с этим реакция инвесторов на его выход была весьма сдержанной", – отмечают аналитики ЗАО "Балтийское финансовое агентство".
В документе ясно видны разногласия между членами Комитета: не все участники заседания поддерживают идею в отношении дальнейших шагов ФРС, однако есть и положительные моменты единства мнений – в частности относительно консенсуса в вопросе возобновления выкупа облигаций. Отметим, что Федрезерв именно этим вопросом занимается весьма активно: уже приобретено бумаг на $1,7 трлн, и предполагается, что на ближайшем заседании, запланированном на 2–3 ноября, будет одобрено продолжение покупок.
В США по-прежнему острый момент – это состояние рынка труда: именно этот аргумент является сейчас основным в разговоре о перспективах продолжения смягчения монетарной политики регулятором. Дополнительное давление идет и со стороны низкого уровня инфляции, которая не дотягивает до таргета в 1,7–2%. ""Минутки" больше укрепили имеющиеся представления, что уже на следующем заседании 2–3 ноября Федрезерв объявит о запуске нового раунда программы количественного смягчения. Подобная мера может стать ответом ФРС на ухудшившиеся перспективы экономики – были понижены прогнозы темпов роста и базовой инфляции на 2011 год", – делится мнением главный аналитик ИК "Атлантика. Финансы и Консалтинг" Станислав Савинов.
"Не факт, что новая денежная накачка ФРС значительно улучшит ситуацию в экономике, не стоит также забывать о рисках инфляции. Однако она однозначно сыграет на стороне "быков" на фондовых и сырьевых рынках", – скептически оценивает перспективы начальник аналитического отдела ИК "Галлион Капитал" Александр Разуваев.
Однако стоит понимать, что Федрезерв может не сразу объявить о долгосрочной программе покупок, а растянуть это на некоторое время, что будет явно не на пользу доллару в среднесрочной перспективе.