Рост норвежской кроны не должен беспокоить рынки
18 октября 2010 года, 14:10
http://www.flickr.com/
Курс норвежской кроны в последние месяцы демонстрирует уверенный рост против доллара и евро на Forex. Однако норвежские чиновники не считают, что повышение курса валюты повредит экспортерам страны. По прогнозам аналитиков, повышения процентной ставки как минимум в ближайший квартал ждать не стоит, в связи с чем безудержного роста кроны не будет.
Сегодня на торгах на мировом валютном рынке Forex курс норвежской кроны снизился против доллара. Пара USD/NOK находится на уровне 5,8568. В большинстве валютных пар "американец" сегодня укрепляется. Между тем основной тенденцией для пары уже больше трех месяцев остается падение: с 7 июня 2010 года крона укрепилась по отношению к доллару на 14,3%.
Впрочем, наиболее показательной для норвежской кроны является ее динамика в паре с евро, так как основную торговлю эта страна ведет именно с европейскими странами, соответственно, и основной спрос на ее валюту создают страны, входящие в ЕС. И против евро с мая текущего года крона подешевела на 5%. Это, считают аналитики, может стать причиной увеличения спроса на норвежскую валюту, а также еще одним доводом для ЦБ Норвегии в пользу повышения процентной ставки в стране. “Норвежская крона извлекла пользу из осторожного поведения Банка Норвегии, который не повышал ставку в последнее время, что поддерживало интерес зарубежных инвесторов к этой валюте, – сказал в интервью Bloomberg Хенрик Гуллберг, стратег по валютам Deutsche Bank. – Тот факт, что нет никаких реальных признаков быстрого роста курса кроны, предоставляет банку хорошую возможность начать постепенно повышать ставку".
Банк Норвегии в прошлом октябре стал первым в Европе ЦБ, который заявил о том, что экономика страны восстановилась после кризиса, и 5 мая повысил ставку по депозитам до 2%. Впрочем, месяц спустя монетарные власти сообщили, что они поторопились с оптимистичной оценкой экономики Норвегии, поскольку глобальный кризис угрожает внутреннему экспорту. Заявление Банка Норвегии привело к 11%-ному росту кроны против евро в период с декабря 2009 по май текущего года.
На последнем же заседании, 23 сентября, ЦБ Норвегии сохранил ставку неизменной, на уровне 1,25%, так как для национальной экономики по-прежнему существуют риски. По мнению монетарных властей, сейчас не стоит повышать учетный процент: инфляция находится ниже целевого уровня 2,5%, а другие ЦБ, в том числе европейские, ставки стараются снижать. Такие заявления создают давление на курс кроны.
Сейчас прогнозы относительно дальнейших действий Банка Норвегии разнятся. Так, в крупнейшем банке страны Nordea Bank AB считают, что монетарные власти как минимум до мая следующего года оставят неизменной ключевую процентную ставку в стране, в Deutsche Bank полагают, что ставка будет повышена уже через три месяца. “Нет никакой причины для ЦБ Норвегии останавливать процесс нормализации монетарной политики”, – указал Хенрик Гуллберг. На следующее повышение ставки на 0,5 пункта банк может пойти уже в январе, хотя есть вероятность, что такое решение будет принято лишь в марте, сказал он.
Тем временем правительство Норвегии также не выражает обеспокоенности ростом курса кроны, так как не считает, что он может повредить экспортерам на текущем этапе развития национальной экономики. Так, министр торговли и промышленности Тронд Джиск заявил, что он не думает, что рост кроны – “неизбежный риск” для экономики. Крона на прошлой неделе повысилась на 0,1% против евро, до 8,10.
Эксперты не ждут резкого роста курса норвежской кроны. Нефть, ключевой экспортный актив Норвегии, отстает от других сырьевых активов в 2010 году. Норвежская экономика слабее, чем хотелось бы. Длительное снижение объемов производства – существенный негативный фактор. Это означает, что Банк Норвегии не пойдет на активные действия в обозримом будущем, а крона сможет укрепиться, только если внимание рынка резко сместится на невиданную прочность норвежского баланса в контексте общей проблемы государственного долга, считают в аналитическом отделе Saxo Bank.
"В третьем квартале норвежская крона демонстрировала сильный рост благодаря повышению цен на нефть и влиянию текущей позиции Банка Норвегии, склонного к ужесточению политики. Норвежская крона, скорее всего, и дальше будет укрепляться против неустойчивого евро и других валют, потому что национальный баланс не вяжется с глобальным беспокойством по поводу обесценивания валют, и потому что она сильно зависит от товарного рынка, где игра на риске может увеличиться в четвертом квартале сильнее, чем ожидается. EUR/NOK может к середине 2010 года дойти до уровня 8,00", – указывают эксперты Saxo Bank.
До следующего повышения ставки Банком Норвегии достаточно времени, а осторожные монетарные власти страны будут делать все, чтобы не повредить экспортерам. На этом фоне сильного укрепления кроны ждать не приходится.