Газпромбанк: мы не видим на горизонте ближайших месяцев серьезных причин для ослабления рубля
18 октября 2010 года, 16:32
В пятничном выступлении, посвященном монетарной политике в условиях низкой инфляции, глава ФРС Бен Бернанке все же сумел не сказать ничего нового относительно дальнейших возможных действий ФРС, несмотря на обязывающую заявленную тему, считают аналитики Газпромбанка. Это было взвешенное выступление обремененного ответственностью официального лица, избегающего резких или к чему-то обязывающих заявлений.
По нашему мнению, пятничное выступление абсолютно ничего не добавляет к сентябрьскому FOMC Statement в плане оценки вероятности и объема программы количественного смягчения, которая может быть принята на заседании в начале ноября. "Тем не менее отсутствие в речи упоминаний о курсе доллара заставило комментаторов WSJ предположить, что ФРС настроена на решительную борьбу с дефляцией, несмотря на возможное негативное влияние на курс национальной валюты. И хотя это, вероятно, действительно так, мы бы не стали делать никаких далеко идущих выводов на основе пятничного выступления", – отмечают в банке.
Реакцию финансовых рынков на выступление Бена Бернанке отличала "некая шизофреничность", пишут эксперты. Курс евро, товарные рынки, а также фондовые индексы к сегодняшнему утру преимущественно просели после того, как инвесторы предположили, что объем заявленной QE будет меньше, чем сейчас предполагается.
"Если честно, мы сами сторонники этой точки зрения, однако коррекция по этому поводу, на наш взгляд, наступает чуть раньше, чем следовало, и поэтому мы не исключаем, что до начала ноября нас ждет еще один рывок цен наверх, – полагают в компании. – Мы (как и большинство аналитиков) не видим на горизонте ближайших месяцев серьезных причин для ослабления рубля, и, вероятно, дело действительно в техническом дефиците валюты на рублевом долговом рынке. По нашему мнению, до конца года мы можем увидеть рубль на более высоких уровнях, тем не менее рост котировок рублевых облигаций и в особенности ОФЗ, вероятно, возобновится только с новым витком роста цен на нефть".