"ITInvest–Проспект": проблема дорожающего евро со временем перейдет в плоскость реальной экономики
18 октября 2010 года, 19:10
В начале октября курс евро поднялся до уровня 1,40 по отношению к доллару. Многие экономисты с тревогой наблюдают за тем, как дорожает европейская валюта, опасаясь, что ее укрепление повредит экспортному сектору региона и, соответственно, экономике в целом. Ив Мерш, представитель Люксембурга в управляющем совете Европейского центрального банка (ЕЦБ), считает, что эти опасения безосновательны. Он также опроверг предположение, что ЕЦБ не сможет отказаться от аккомодационной политики, если другие центробанки не последуют этим же путем. Придет время – проблема дорожающего евро перестанет интересовать только биржевых спекулянтов и перейдет в плоскость реальной экономики.
"Думаю, "качели" по паре EUR/USD могут качнуться в обратную сторону в ближайшие недели. Ключевой точкой может стать ближайшее заседание ФРС 2–3 ноября, от которого многие спекулянты ждут обоснований своих продаж доллара против евро", – считает руководитель аналитической службы "ITInvest–Проспект" Александр Потавин. – По мнению аналитиков банка Merill Lynch, количественное ослабление ФРС (прогноз: впрыск на денежный рынок более $1 трлн) приведет к росту инфляции на рынках активов в некоторых развивающихся странах. Доходность американских долговых активов будет снижаться, вынуждая инвесторов искать более привлекательные рынки. Таким образом, остро встает задача использования монетарной политики в качестве инструмента для решения проблемы, в основе которой не лежит ликвидность. Цена количественного ослабления – это новые "пузыри" на рынках активов и снижение доверия к экономике и монетарной политике. Думаю, что это понимают и в ФРС. Поэтому осенняя истерия в части ослабления курса доллара, возможно, скоро сойдет на нет, и мы увидим укрепление его позиций. Пробой вниз уровня 1,3770 по паре EUR/USD даст толчок дальнейшему укреплению доллара, тем более что второй этап количественного смягчения уже учтен рынком в текущих котировках, а значит, можно ожидать как минимум остановки агрессивных продаж доллара".