Заседание ФРС все ближе, волатильность на Forex все выше
29 октября 2010 года, 13:49
FOMC проведет заседание по вопросу монетарной политики в США в начале следующей недели. Однако уже сейчас вопросом номер один для валютного рынка остается не сам факт помощи ФРС экономике США (он уже полностью заложен в прогнозы), а ее размер. Если объем выкупаемых с рынка облигаций окажется меньше ожидаемого участниками рынка, доллар ждет рост. Впрочем, тут мнения аналитиков расходятся.
На следующей неделе состоится заседание Федеральной резервной системы, запланированное на 2–3 ноября. Как ожидают участники валютного рынка, регулятор объявит о начале второго этапа смягчения кредитно-денежной политики (QEII). Целью подобного шага станет замедление инфляции и работа по снижению напряженности в секторе занятости.
Участники торгов также полагают, что Центробанк США до конца текущего года сообщит и о программе выкупа государственных облигаций с рынка, что частично сможет снизить уровень тревожности в отношении перспектив американской экономики на мировых финансовых рынках. Именно ожидания такого развития событий привели к уверенному росту курса евро против доллара – пара EUR/USD на прошлой неделе поднялась выше уровня 1,40.
Впрочем, закрепиться выше этой психологически важной отметки паре не удалось. С одной стороны, не позволили разнородные статистические данные (как в США, так и непосредственно в еврозоне), а с другой – на рынке все чаще слышны мнения о том, что размер помощи экономике США со стороны ФРС окажется менее значительным, чем прогнозировали участники рынка. Это, в свою очередь, способно подтолкнуть "американца" вверх.
Так, в начале недели агентство Reuters со ссылкой на американские СМИ сообщило, что ФРС на следующей неделе может объявить о программе выкупа облигаций американского казначейства на несколько сотен миллиардов долларов в ближайшие несколько месяцев. Между тем участники рынка ждут не "несколько сотен миллиардов", а никак не менее $500 млрд в течение пяти месяцев, отмечает издание. "Рынок ориентируется на $1 трлн или даже больше, а мы уже были в ситуации, когда это привело к ослаблению доллара", – отмечает эксперт Barclays Capital Масафуми Ямамото. Эти слухи привели к повышательной коррекции пары EUR/USD.
"Американская экономика развивается очень медленными темпами, и именно поэтому рынки учитывают в ценах вероятность второго раунда валютного стимулирования. Сегодняшний отчет о росте ВВП (мы ожидаем рост на 2,3%) может подорвать планы председателя ФРС Бернанке (Bernanke) по масштабному количественному смягчению денежно-кредитной политики, – комментируют эти слухи в Saxo Bank. – В результате на своем заседании на следующей неделе Комитет по операциям на открытом рынке ФРС может действительно объявить о возобновлении предоставления ликвидности, но в меньшем объеме, скажем, $250 млрд вместо ожидаемых рынком $500–1000 млрд".
С этим мнением не согласны в другом инвестиционном банке, Morgan Stanley. "Доллар может упасть до самого слабого с декабря 2009 года уровня против евро, поскольку Федеральная резервная система выкупит с рынка больше активов, чем прогнозирует рынок, в период так называемого количественного ослабления, чтобы стимулировать экономический рост в США, – считают эксперты Morgan Stanley. – Американская валюта, вероятно, достигнет $1,46 за евро к концу года".
Доллар останется слабым против евро в течение ноября, пока эффект от покупок облигаций ФРС не станет явным, считает между тем Джон Тейлор, основатель FX Concepts LLC, самого большого в мире валютного хедж-фонда. Доллар достигнет дна между отметками $1,40 и $1,43 прежде, чем закончит год на уровне $1,30 против евровалюты, заявил Тэйлор в интервью Bloomberg Television. “Ситуация в Европе похожа на ту, где одна лишь соломинка сломала позвоночник верблюда. В то время как QE2 продолжается, доллар слабеет. Я ожидаю увидеть евро намного более слабым в течение следующего года”, – указал эксперт.
Тем временем к концу недели на Forex царит неопределенность, а основные сделки заключают краткосрочные спекулянты. Так, к текущему моменту пара EUR/USD находится у отметки 1,3825, то немного поднимаясь, то вновь опускаясь ниже ее. Более-менее определенное направление пара может получить сегодня вечером, когда будут опубликованы данные по ВВП США в третьем квартале. Если показатель окажется выше прогнозов, это станет еще одним подтверждением того, что ФРС пойдет на менее значительные меры по поддержке экономики США. На этом фоне доллар может начать укрепление.