ИК "Грандис Капитал": QE2 может не дать новых стимулов экономике США
3 ноября 2010 года, 09:33
В среду, 3 ноября, состоится очередное заседание ФРС. Пожалуй, со времен начала кризиса участники рынка не ждали с таким нетерпением итогов встречи американского регулятора. На повестке дня – не вопрос по ставкам. ЦБ будет решать задачу о новом масштабном вливании денег в экономику (так называемое "количественное ослабление", или QE2), чтобы поддержать нынешние весьма хрупкие темпы роста.
"Не секрет, что предыдущее вливание в $1,2 трлн дало лишь краткосрочный эффект. Однако ФРС должна действовать, должна показать рынкам, что держит руку на пульсе и готова к агрессивным решениям. Тем более что текущие условия этому способствуют: безработица остается высокой – почти 10%, а инфляция лишь немногим выше 1%. Власти намерены стимулировать экономику путем вливания денег через выкуп активов с рынка в ближайшие месяцы, речь идет о полугодовой программе. Глава ФРС Б. Бернанке еще в конце августа говорил о такой возможности", – отмечает начальник аналитического отдела ИК "Грандис Капитал" Денис Барабанов.
Сейчас участники рынка ожидают, что объем программы выкупа облигаций составит от $500 млрд до $1 трлн. На прошлой неделе ФРС провела опрос среди облигационных дилеров относительно "желаемого" объема выкупа, и средняя оценка, по слухам, составила как раз $1 млрд. Есть и другие варианты – по $100 млрд в месяц без указания срока завершения программы (вероятно, наиболее гибкая и разумная схема). Что интересно, еще месяц назад в качестве максимальной планки участники рынка называли сумму $500 млрд, но затем аппетит начал расти. Почему бы и нет? Wall Street любит "дешевые" деньги.
"Остается лишь надеяться на осторожность американского регулятора. Кажется, что критиков новой программы и вовсе не желают слушать. А ведь масштабные вливания могут разогнать инфляцию, надуть новые пузыри на финансовых рынках и привести к обвалу доллара. И не дать экономике новых стимулов", – подчеркивает эксперт.