FxTeam: рынок настроился на покупку активов в $500 млрд
3 ноября 2010 года, 13:29
Впервые глава ФРС Бен Бернанке упомянул о мыслях по дальнейшему количественному смягчению в августе, а заявление и протоколы сентябрьского заседания утвердили уверенность рынков в этом, так как в ФРС отметили, что инфляция была ниже уровня "в основном совпадающего с мандатом достижения максимальной занятости и ценовой стабильности".
"Чаще всего во время кризиса ФРС предоставляла рынкам, чего те хотели от монетарной политики, чаще всего так как запускала комментарии и оглашала свой взгляд перед событием. И существует риск, что Фед может разорвать эту цепь. В сентябре некоторые участники заседания отмечали, что экономические преимущества от дальнейшего QE "могут оказаться минимальными в текущих обстоятельствах". Хёнинг наиболее громко противостоял дальнейшему QE, но эти опасения, по всей видимости, уже учтены. С другой стороны, Федрезерв опасается, что ожидания низкой инфляции направят комитет в "ловушку ликвидности", где падение инфляционных ожиданий означают рост реальных процентных ставок (процентные ставки за вычетом инфляции). Рынок настроился на покупку активов в $500 млрд. FOMC, скорее всего, их даст, но скорее всего, установит еще какие-то условия (задаст месячный объем выкупа в соответствии с их оценкой рисков), отражая факт, что экономика восстановилась из рецессии и не пребывает в столь плохом состоянии, как во время первого раунда QE. Такой шаг сдержит пыл рисковой торговли, по крайней мере в краткосрочной перспективе, но, как показал вторник, динамика дивергенции в политике остается сильной", – объясняет аналитик FxTeam Александр Купцикевич.