Forexpf.ru: ожидания снижения доллара после действий ФРС не оправдались
11 ноября 2010 года, 09:22
По словам валютных стратегов RAB Capital, опасения, что новый раунд количественного ослабления приведет к падению доллара, не оправдались. Они были основаны на неверном понимании процесса создания денежных средств. Банки зарабатывают большую часть денег, выдавая ипотечные кредиты с жильем в качестве обеспечения. Если же обеспечения недостаточно, займы не предоставляются.
"За период с 1990 по 2006 годы объем ипотечных кредитов держался на уровне 0,4 от стоимости запасов жилья. В 1990 году жилье на сумму $6.000 млрд обеспечивало кредиты на сумму $2,500 млрд. А к 2006 году $23,000 млрд жилья обеспечивало кредиты на сумму $9,000 млрд. С 2006 года стоимость жилья упала до $17,000 млрд, сумма кредитов, которые они могут обеспечить, сократилась до $6,500 млрд. Но на самом деле сумма кредитов достигала $10,600 млрд. Цены на жилье не будут существенно расти в условиях переизбытка предложения. Между тем нормальное соотношение между запасом жилья и ипотечным долгом можно вернуть только путем сокращения ипотечного долга через выплаты и дефолты. ФРС влила в экономику $2,400 млрд. Это неравный бой, в котором дефляция все еще побеждает", – говорят в Forexpf.Ru.