В корейском конфликте выиграет вона

Уже неделю мир будоражит вооруженный конфликт, возникший между двумя соседками – Южной Кореей и КНДР. Северная Корея обстреляла южнокорейский остров Йонгпьянг с населением около 1300 человек, находящийся вблизи спорной морской границы. В результате обстрела погибли, по меньшей мере, четверо южнокорейских военнослужащих, 20 ранены. В ответ Южная Корея начала воздушное патрулирование проблемного участка и сейчас проводит в этом районе военно-морские учения. В понедельник КНДР потребовала прекратить их, однако Южная Корея требование проигнорировала.

Сейчас политологи спорят: ждет ли нас война между этими двумя странами, которая так или иначе затронет весь мир? Между тем финансовые рынки смотрят на ситуацию с практической точки зрения: чем грозит конфликт инвестициям в активы и какие из них стоит покупать\продавать?

Как отмечает известный валютный аналитик Кэти Лин (Kathy Lien), глава валютного отдела FX360.com и GFT, соавтор BKForex Advisor, один из известнейших в мире инвесторов и экспертов рынка Forex, инвесторов всегда нервирует геополитическая напряженность. И в случае Forex, они обычно реагируют на геополитические риски, продавая валюты задействованных в конфликтах стран. В результате вона Южной Кореи упала более чем на 3% против доллара США. Инвесторы также склонны сейчас уходить от рисков и продавать высокодоходные, но небезопасные валюты, вроде валют развивающихся рынков.

На этом фоне многие игроки Forex поспешили начать покупки низкодоходных, но безопасных резервных валют: доллара США, японской иены и швейцарского франка. Впрочем, Япония находится вблизи зоны конфликта, кроме того, в стране сохраняется дефляция и низок экономический рост, в связи с чем иена не пользовалась таким высоким спросом, как доллар и франк. Проблемы же еврозоны свели на нет возможности покупки единой европейской валюты.

Если напряженность, нарастающая между Северной и Южной Кореей, перейдет в настоящую войну, это отразится на ситуации во всем мире. Основными бенефициариями войны между Северной и Южной Кореей будут доллар США и швейцарский франк. "Несмотря на низкую доходность американской валюты, номинированные в долларах активы все еще являются самыми ликвидными в мире, создавая хорошую зону безопасности. Швейцария также географически удалена от Кореи и традиционно нейтральна, поэтому франк наряду с золотом представляет собой также невероятно привлекательный безопасный "приют" для инвесторов, избегающих риска", – пишет Кэти Лин в своем блоге.

При этом, как ни парадоксально, в хорошей ситуации оказалась южнокорейская вона. Конфликт между Южной и Северной Кореей в сочетании с нарастанием кризиса государственной задолженности в Евросоюзе привел к падению курса южнокорейской воны на 5% в течение пары недель. В понедельник на Forex южнокорейская вона достигла двухмесячного минимума, куда спустилась под давлением спекулянтов на фоне конфликта между Южной Кореей и КНДР, пишет Bloomberg.

Как считает эксперт рынка, автор Forexblog Адам Критцер (Adam Kritzer), с точки зрения долгосрочной перспективы возможность войны – фактически "тайное благословение" для южнокорейской валюты. "В этом контексте (проблем ЕС, – ред.) ситуация с Северной Кореей только усиливала отвращение инвесторов к риску", – говорит Критцер.

За прошлое десятилетие Южная Корея была одним из самых крупных в мире покупателей своей валюты на денежных рынках, поддерживавшим свою валюту на низком уровне прямыми интервенциями. Лишь за два прошлых года, как свидетельствуют данные по ее золотовалютным резервам, страна потратила более чем $100 млрд на покупку воны. Из-за усиления "валютных войн" в последнее время Банк Кореи стал прикладывать еще большие усилия, чтобы удержать вону на низких уровнях, потратив более чем $20 млрд лишь в период с июля по настоящее время.

Безусловно, G20 выступает против интервенций. И это оказывает давление на южнокорейские власти. На этом фоне продажи инвесторами воны в период нестабильности очень выгодны Банку Кореи. В частности, на рынке слышны мнения о том, что вона может продолжить падение. Так, один из экспертов заявил: “Мы считаем, что высока вероятность дальнейшего падения корейской воны в ближайшие дни, поскольку выясняется все больше деталей происшедшего, а общественное мнение в Южной Корее оказывает давление на правительство, призывая занять более сильную позицию в данном конфликте”.

Однако большинство аналитиков сомневается, что стороны перейдут к открытой войне, которая по большому счету не выгодна никому – ей будут противостоять все страны мира. На этом фоне вона вновь начнет расти. "В конечном счете и финансовый кризис ЕС, и напряженные отношения Южной Кореи с КНДР сойдут на нет, что должно заставить вону возобновить рост", – считает Адам Критцер.

С начала конфликта уже прошла неделя. Время идет, и время работает на миротворцев. И хотя опасливые инвесторы продолжают покупать франк, доллар и золото, интерес к воне уже не за горами.