Политические разногласия в ЕС вредят евро

На сегодняшних торгах евро продолжает скатываться вниз: так, по отношению к "американцу" он ослабел к текущему моменту до уровня $1,3211 по сравнению с отметкой $1,3226 10 декабря. Евро понизился на 9,65% в этом году против корзины валют десяти развитых стран мира, согласно динамике Bloomberg Correlation-Weighted Currency Indexes. На этот раз негатив вызван политическими причинами. На этой неделе состоится саммит ЕС, главной темой которого будет механизм ликвидации кризиса в секторе.

В преддверии саммита прошли консультации канцлера Германии Ангелы Меркель и президента Франции Николя Саркози. Во время этих консультаций лидеры двух крупнейших стран ЕС категорически отказались связываться с долгами других "равноправных" членов Евросоюза и участвовать в выпуске анонсированных панъевропейских облигаций, которые должны были, по идее, быть основаны на участии в этих кредитах всех стран еврозоны.

Напомним, ряд ведущих европейских политиков высказал идею ввести в обращение новый вид ценных бумаг – панъевропейские гособлигации. В частности, в поддержку нововведения выступили президент Еврогруппы (совета министров финансов еврозоны) Жан-Клод Юнкер, а также министр финансов Италии Джулио Тремонти. Они подчеркнули, что выпуском панъевропейских гособлигаций могло бы заняться формируемое Европейское агентство по управлению долгом. Оно, по мнению политиков, могло бы выпустить панъевропейские бонды суммарным объемом до 40% от общеевропейского ВВП.

Выпуск подобных облигаций, по замыслу политиков, должен повысить доверие рынка к единой европейской валюте. Кроме того, средства от продажи долговых бумаг, в размещении которых будут задействованы все страны региона, пойдут на поддержку европейского стабилизационного механизма и будут направлены государствам, нуждающимся в финансовой помощи.

Отказ Германии и Франции – самых сильных экономик Евросоюза – от выпуска панъевропейских облигаций можно понять: в условиях долгового кризиса в ряде стран региона и лишь только начинающегося восстановления в их государствах после кризиса 2008–2009 годов выпуск облигаций, риски по которым будут нести все участники ЕС, выглядит очень подозрительно. В частности, если какая-либо страна не сможет производить свою часть выплат, вносить деньги придется стабильным странам, и их главы прекрасно это понимают. Примечательно, что основными сторонниками выпуска панъевропейских облигаций являются Италия, Бельгия и Люксембург – страны, скажем так, не с самыми стабильными экономическими позициями.

"Затраты ЕС на спасение экономики вызывают определенные опасения у правительства Германии. Обостряющийся долговой кризис на периферии еврозоны может инфицировать кредитоспособность ключевых стран валютного союза. По мнению валютного эксперта Вильгельма Хенкеля, Германия не может все время финансировать помощь нуждающимся странам и при этом не обанкротиться сама", – отмечает эксперт ИК "Лайф Капитал" Роман Марков.

В июне министры финансов Евросоюза достигли согласия по ключевым деталям европейского стабилизационного фонда, учреждение которого было одобрено еще в мае. Потенциальный объем механизма составляет €750 млрд (€500 млрд от Европы и €250 млрд от Международного валютного фонда). Сейчас становится очевидно: среди глав государств, входящих в ЕС, нет единства в отношении программы помощи слабым странам и вопроса, как остановить кризис задолженности региона. Это оказывает давление на единую валюту.

“Политические разногласия перед решающей встречей на этой неделе будут работать против евро, –  сказал в интервью Bloomberg Ян Стэннард, старший валютный стратег BNP Paribas SA в Лондоне. – Есть явный раскол между малыми странами в регионе и Германией и Францией, и это поднимает много вопросов о будущем евро”. “Для евро все внимание игроков будет сосредоточено на встрече на высшем уровне глав ЕС и на том, согласуют ли там какой-либо новый механизм для борьбы с проблемами выплат государственного долга“, – считает, в свою очередь, Джон Кирьякопулос, главный валютный стратег National Australia Bank Ltd. в Сиднее.

Сейчас европейские политики сообщают, что сделают все, чтобы поддержать евро. “Падение евро будет падением Европы”, – заявила Меркель на встрече с Саркози. Ее мнение поддерживает и немецкий министр финансов Вольфганг Шойбле, который в интервью Sunday in Bild в воскресенье сказал, что единая валюта стабилизируется, и те, кто ее продает, делают ошибку. "Те, кто ставит свои деньги против евро, не выиграют... евро не потерпит неудачу, – сказал он. – Евро дает преимущества нам всем, и мы защитим его". "Иногда кризисы необходимы, чтобы Европа развивалась, – добавил Шойбле. – В этом кризисе Европа увидит шаги к дальнейшему объединению".

Пока же эти позитивные заявления тонут в потоке негатива и пессимистичных прогнозах экспертов рынка. Аналитики Societe Generale ожидают продолжения снижения евро. “Для того чтобы быть способным предотвратить крушение корабля под названием "Европа", Евросоюзу нужно реализовать множество структурных изменений, – заявил Карл Форчески, директор отдела валютной стратегии Societe Generale в Нью-Йорке. – Учитывая, что такие изменения не являются легким делом, евро будет продолжать находиться под давлением”.

"Я стою в длинной позиции по доллару. Я уверен, что доллару есть куда расти. Через 6–7 месяцев у евро будут серьезные проблемы. А сегодня все европейцы хотят понижения евро. И французы, и немцы, не говоря уже о южных странах – просто все. Я не хочу стоять у них на пути, поэтому я и стою в длинной позиции по доллару. Кроме того, я думаю, что низкий курс евро действительно поможет европейской экономике. И через пару лет, я думаю, все признают, что именно низкий курс евро позволил сохранить зону евро и остаться ее участникам вместе", – заявил в интервью CNBC главный валютный стратег BNP Paribas Ханс Редекер.

В целом же многое для пары EUR/USD будет зависеть от саммита лидеров стран ЕС, который состоится 16 и 17 декабря. Если главы государств, входящих в ЕС, смогут договориться о планах борьбы с долговым кризисом, это поддержит единую валюту. Если же они ограничатся программными заявлениями и общего мнения не выработают – падение евро продолжится: уже сейчас слышны мнения, что отметка $1,2 для него вполне достижима.