Credit Suisse: США и Европа в 2011 году
21 декабря 2010 года, 19:51
Как сообщают в аналитическом отделе FBS, аналитики Credit Suisse Asset Management поделились своим мнением по поводу количественного смягчения в Соединенных Штатах, а также перспектив европейских экономик в 2011 году.
Специалисты считают, что количественное смягчение в Америке продлится как минимум в течение первого и, возможно, второго квартала 2011 года. Когда темп роста экономики США начнет ускоряться до 3%, ФРС, скорее всего, начнет сворачивать меры по покупке облигаций, что и будет, с точки зрения Credit Suisse, главным риском, с которым столкнутся рынки в следующем году.
Что касается еврозоны, то стратеги ожидают дальнейших снижений кредитных рейтингов обремененных долгами стран валютного союза. Credit Suisse также отмечает, что разница в темпах роста между Германией и остальной частью Северной Европы и попавшими под давление экономиками продолжит оставаться весьма существенной. Очень сложно представить, что такие страны как Греция, Испания, Ирландия и Португалия покажут в следующем году сильный рост. По мнению банка, проблема неравномерного роста – одна из самых серьезных проблем региона. В то же время, в текущих условиях инвесторы ведут себя как нельзя более рационально – за этот год фондовые рынки Испании и Италии показали результаты на 30% хуже, чем немецкий рынок. Ожидается, что подобная динамика продолжится и в первой половине 2011 года.
Credit Suisse подчеркивает, что в настоящее время происходит важное изменение в интересах всех правительств: риск по суверенному долгу перешел или находится в процессе перехода с налогоплательщиков и государств на инвесторов, с чем и связаны такие различия в торгах на европейских долговых рынках. Аналитики предполагают, что подобные различия сохранятся в течение ближайших 2–3 лет.