Банк Китая не хочет инфляции в новом году

Народный банк Китая во второй раз за последние два месяца повысил ставку рефинансирования: ставка по кредитам в юанях сроком на год выросла на 0,25 процентного пункта, до 5,81%. Ставка по депозитам повышена также на 0,25 процентного пункта и составляет 2,75%. Напомним, 20 октября монетарные власти Поднебесной повысили ставку впервые с 2007 года.

Решение Народного банка Китая стало довольно неожиданным для финансовых рынков: еще в начале месяца аналитики, опрошенные Bloomberg, полагали, что ставка в КНР начнет повышаться лишь в начале 2011 года. Инвесторы ожидали этого шага еще перед публикацией ноябрьских данных по темпам инфляции (они составили 5,1%, достигнув 28-месячного максимума), но тогда вместо повышения базовых ставок было объявлено об очередном повышении резервных требований к банкам. В связи с этим участники рынка посчитали, что в этом месяце никакого дополнительного ужесточения монетарной политики в Китае не будет, а начавшийся в октябре цикл повышения ставок будет продолжен лишь в следующем году.

"Это повышение ставки демонстрирует решимость китайских властей держать инфляцию под контролем через упреждающее ужесточение монетарной политики", – заявил Reuters экономист Morgan Stanley Кин Ван. В 2010 году Народный банк Китая также шесть раз повышал норму резервирования для китайских банков. Одной из причин данного решения стало то, что цены на жилую недвижимость в стране выросли в ноябре на 7,7%, вынудив власти разработать еще и налог на недвижимость.

О твердом намерении сдержать темпы роста цен заявляют и власти страны. Об этом заявил премьер Госсовета КНР Вэнь Цзябао. Глава правительства сообщил о принятии "ряда мер", направленных на обуздание всплеска цен в стране. "Инфляционные ожидания страшнее самой инфляции", – сказал глава кабинета. Он призвал население сохранять уверенность, а административные органы – своевременно действовать в целях стабилизации цен, передает ИТАР-ТАСС.

"Мы повышали норму резервирования шесть раз и увеличивали процентные ставки дважды, чтобы абсорбировать избыточную ликвидность с рынка и сохранить ее на достаточном для экономического развития уровне. Я верю, что нашими усилиями мы можем сохранить цены на умеренном уровне", — заявил премьер Госсовета КНР Вэнь Цзябао в интервью государственному радио.

Таким образом, китайский регулятор начал принимать меры против притока долларов в страну. На этом фоне на Foreх доллар начал опускаться по отношению ко всем ведущим валютам. В результате евро вырос до 1,3164 против доллара, JPY/USD к указанному времени торгуется на отметке 82,78, курс доллара к фунту – 1,5452. И, как считают эксперты, видимо, на текущей неделе тенденции ослабления "американца" будут преобладать.

Впрочем, говорить о том, что новость принесла на финансовые рынки значительные изменения, было бы неверным – к текущему моменту большинство валютных пар зажато в узких диапазонах на фоне низкой активности участников торгов.

Сейчас эксперты советуют не спешить с принятием кардинальных решений как в преддверии новогодних праздников, так и переоценивая значение этого шага монетарных властей Китая для финансовых рынков.

"Несмотря на то что повышение ставок – в целом негативный сигнал для финансовых рынков, не стоит преувеличивать значение решения китайских монетарных властей. Главный негатив подобных решений в том, что увеличение стоимости заимствований может замедлить темпы роста экономики. Но в том-то и дело, что "мягкая посадка" китайской экономики сейчас как раз необходима. Учитывая осторожность и размеренность действий монетарных властей КНР, можно рассчитывать, что чрезмерного ужесточения, способного нанести вред экономике Поднебесной, мы не увидим. Как следствие, реакция фондовых рынков на субботнее решение по повышению ставки весьма нейтральная – фондовые индикаторы в Азии изменяются разнонаправленно", – отмечает аналитик ВТБ 24 Станислав Клещев.

"Возможно, что одной из причин повышения ставок на денежном рынке КНР и укрепления юаня в паре с долларом как раз и стали ожидания новых шагов со стороны ЦБ. Отметим, что однодневная ставка МБК за прошлую неделю повысилась в два раза, до 4,3%, тогда как пара USD/CNY снизилась за этот период на 0,6%. Не стоит исключать ухудшение ситуации на денежном рынке из-за последнего повышения требований к резервам банков, поскольку банки страны вынуждены собирать больше денег к концу месяца", – говорят, в свою очередь, в Промсвязьбанке.

В целом же до конца года ситуация на Forex вряд ли изменится: если даже волатильность немного вырастет, большинство трейдеров постепенно уходит на новогодние праздники либо закрывает свои позиции, чтобы оставаться в течение длинных выходных в "кэше". Что же касается дальнейшего развития событий, то от Банка Китая ждут ужесточения монетарной политики в новом году, причем действия монетарных властей будут отыгрываться исходя из ситуации в экономике КНР – в первую очередь в зависимости от темпов инфляции и экономического роста страны.

“Этот шаг демонстрирует, как решительно правительство подходит к борьбе с инфляцией”, – сказал в интервью Bloomberg Ван Кинг, экономист Morgan Stanley в Гонконге. По прогнозам эксперта, в первой половине следующего года Банк Китая пойдет как минимум на три повышения ставки на 25 базовых пункта каждый раз. Кен Пенг, экономист Citigroup Inc., в свою очередь, прогнозирует увеличение ставки в КНР на 100 пунктов в следующем году.

Как пишет официальное китайское издание China Securities Journal, в первом полугодии 2011 года ЦБ Китая может продолжить повышать процентные ставки, поскольку решение Банка Китая в минувшие выходные свидетельствует о том, что его обеспокоенность силой и устойчивостью экономического роста ослабла, в то время как угроза возникновения "пузырей" активов и мрачные инфляционные прогнозы делают дальнейшее ужесточение "неизбежным".