FBS: позитив по единой валюте может закончиться
25 января 2011 года, 12:02
Сильная волна позитива по единой европейской валюте сгладила фундаментальные проблемы и помогла евро вырасти до двухмесячнго максимума против американского доллара, считают в FBS.
Как указывают в компании, данные, свидетельствующие о резком сокращении коротких позиций на фьючерсном рынке ранее в этом месяце, свидетельствует о том, что хедж-фонды и другие спекулятивные участники валютного рынка сейчас более благосклонно относятся к евро. Впрочем, как показывают те же данные Чикагской товарной биржи (CBOE), спекулятивные участники рынка по-прежнему всего лишь хеджируют свои позиции, пока почти не проявляя признаков настоящего увеличения длинных позиций по единой европейской валюте. И это неудивительно. Разница в доходности изменилась в пользу евро, однако дальнейшее сильное увеличение маловероятно.
Учитывая сфокусированность Европейского Центрального банка (ЕЦБ) на общей инфляции, недавний рост цен на нефть может оказать больше влияния на его политику, чем на политику Федеральной резервной системы (ФРС), которая больше сосредоточена на базовой инфляции. Более того, президент ЕЦБ Жан-Клод Трише постоянно выступает с "ястребиными" комментариями, предупреждая о росте инфляционного давления. Однако экономисты полагают, что, несмотря на такой настрой банка, на данном этапе нет даже отдаленного шанса на повышение процентных ставок ЕЦБ, по причине слабости небазовых экономик еврозоны.
Высокие уровни, достигнутые евро на фоне оптимизма в отношении разрешения долговых проблем на периферии еврозоны, также, вероятно, будут сохраняться ограниченное время, полагают в FBS. Позитивные для евро разговоры о планах в отношении Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) и даже указания на то, что досрочные выборы в Ирландии могут позитивно отразиться на валюте, поспособствовали росту единой европейской валюты. Но в этом случае, похоже, не учитывается тот факт, что увеличение EFSF пока не было согласовано главами стран еврозоны, а уровни долгов периферийных стран продолжат расти, сохраняя угрозу дефолта по суверенному долгу. Тем временем крах коалиционного правительства в Ирландии, возможно, не станет сюрпризом, и досрочные всеобщие выборы могут устранить текущую неопределенность на рынке. Однако сохраняется риск того, что новая администрация Дублина будет добиваться пересмотра мер строгой экономии, на которых основан пакет мер по спасению Ирландии, разработанный EFSF. "Может также оказаться, что недавний рост единой европейской валюты больше связан со снижающимся интересом к другим валютам, чем с растущим интересом к ней самой", – указывают эксперты.