Инфляция в Британии толкает фунт вверх

На текущей неделе внимание участников торгов было приковано к данным по инфляции, которые публиковались в Великобритании. Во вторник стало известно, что, по данным Национального бюро статистики, индекс потребительских цен в годовом выражении с учетом сезонных изменений повысился на 4,0% по сравнению с 3,7% в декабре. На этом фоне курс фунта взлетел к своему 5,5-месячному максимуму на отметке 1,6185 против доллара.

Вчера тему роста цен и возможного повышения ставок продолжила публикация отчета Банка Англии по инфляции в стране. Позже заявление сделал и глава ЦБ страны Мервин Кинг. Как стало известно из отчета по инфляции, сейчас экономика страны переживает сложный период, и ее восстановление вряд ли окажется гладким. Монетарные власти ожидают ускорения экономического роста в Великобритании в первом квартале 2011 года, но существуют риски в отношении домохозяйств. Потребительские расходы могут упасть. При этом сейчас существует вероятность ускорения темпов инфляции.

Напомним, на прошлой неделе состоялось ключевое событие для фунта – заседание Банка Англии, которое, впрочем, не принесло никаких неожиданностей, поскольку ставка осталась на уровне 0,5% годовых; не изменился и объем программы выкупа активов (£200 млрд). Однако теперь – судя по заявлениям монетарных властей и статистическим данным – инфляция не позволит ЦБ Великобритании оставаться в стороне, в связи с чем ставку могут повысить уже на следующем заседании Банка Англии.

Между тем руки у монетарных властей страны связаны ситуацией в экономике Великобритании. Как отмечается в исследовании CEBR, Центра экономических и деловых исследований, над британским рынком недвижимости продолжают сгущаться тучи, особенно это заметно в последние месяцы. Так, согласно расчетам центра, в текущем году стоимость жилья в Туманном Альбионе упадет на 1,7% против оценки ноября, когда ожидался рост на 2,2%. Стоит обратить внимание, что прогноз понижен вплоть до 2014 года, до 9,1% с прежних 16%.

Именно с этим связаны менее жесткие заявления Мервина Кинга в его вчерашнем выступлении, чем ожидали участники торгов. Он заявил, что стране, возможно, придется сохранить процентные ставки на рекордно низком уровне на протяжении нескольких кварталов. Достаточно вспомнить, что Великобритании придется выдержать сильное сокращение бюджета, в результате которого число рабочих мест сократится на 330,000 – и это в то время, когда безработица и так растет, как отголосок рецессии и финансового кризиса.

Кроме того, Кинг указал, что многие участники рынка забегают вперед, полагая, что Центральный банк готовит почву для повышения процентных ставок."Решение еще не принято, и не будет принято до следующего заседания или заседания, следующего за ним", – приводит слова главы Банка Англии информационное агентство Bloomberg. На этом фоне пара GBP/USD упала с максимума на отметке 1,6185 до минимума на уровне 1,6038. Сегодня пара стабилизировалась, фунт снова покупают, хотя и менее значительными темпами, чем вчера и позавчера: к текущему моменту против доллара он находится на отметке 1,6110.

С тем, что ожидать повышения ставок в ближайшее время не стоит, согласен ряд аналитиков. “Рынок считает, что произойдет порядка трех, возможно, четырех увеличений процентной ставки к концу года, но это будет чрезмерно, – говорит Нил Меллор, валютный стратег BNY Mellon. – Однако сейчас присутствует беспокойство, что существует риск замедления темпов роста экономики”. Как считает Меллор, "необходимо прислушаться к словам Кинга. Рынок слишком сфокусировался на показателях инфляции и слишком мало обратил внимание на то, что говорил Мервин Кинг”.

Между тем эксперты Barclays Capital и Royal Bank of Scotland не соглашаются с мнением, что ужесточения монетарной политики придется ждать долго. В компаниях продолжают ожидать неоднократного повышения процентной ставки в Великобритании в текущем году. Так, согласно прогнозам экспертов Barclays, ставка будет повышена на 25 пунктов в мае, августе и ноябре, в связи с чем она достигнет 1,5%.

Как указывает в своем блоге валютный эксперт Кэти Ли, ежеквартальный отчет по инфляции Государственного банка Англии – один из самых важных документов, выпускаемых этим Центральным банком. На графике видно, как реагирует рынок на публикацию этих отчетов.

"Продажа GBP/USD сегодня указывает, что ежеквартальный отчет по инфляции не был столь жестким, как инвесторы надеялись, но многие экономисты все еще ждут, что BoE повысит ставки в этом году. В ближайшей перспективе "голубиный" тон отчета может привести к дополнительным корректировкам позиций в GBP, но в долгосрочной перспективе GBP все еще перспективен, потому что Банк Англии находится лишь в нескольких шагах от повышения процентных ставок. Нет никакого сомнения в том, что британский Центральный банк начнет ужесточение монетарной политики гораздо раньше Федеральной Резервной системы", – комментирует ситуацию Кэти Ли.

Позитивные прогнозы по долгосрочной динамике фунта дают и в других компаниях. По мнению экспертов Mizuho Corporate Bank, необходимо покупать фунты на уровне 1,6180, ожидая подъема пары GBP/USD до 1,6250/1,6300 и выставляя "стопы" ниже 1,5950. Как отметил в прямом эфире CNBC главный валютный стратег HSBC Дэвид Блум, в конечном счете фунт стерлингов окажется лучшей инвестиционной валютой, чем доллар.