Рубль вырастет благодаря ставке ЦБ

Рубль начинает новую неделю на мажорной ноте. Сильную поддержку ему создают высокие цены на нефть. Однако достаточно важной и "долгоиграющей" причиной для его роста стало решение Банка России повысить с 28 февраля 2011 года ставку рефинансирования и процентные ставки по отдельным операциям Банка России на 0,25 процентного пункта. До 8% годовых повышена ставка рефинансирования, впервые с 2008 года. Ставка депозитных операций overnight повышена до 3%, стоимость кредитов overnight с сегодняшнего дня составляет 8%.

Также с 1 марта 2011 года нормативы обязательных резервов по обязательствам банков перед юрлицами-нерезидентами в рублях и в иностранной валюте будут повышены с 3,5% до 4,5%, по обязательствам перед физлицами и иным обязательствам – с 3,0% до 3,5%.

Решение монетарных властей оказалось неожиданным: аналитики прогнозировали, что ЦБ повысит только депозитные ставки. Однако Банк России все же решил пойти на подъем и ключевых кредитных ставок. Это убедило участников рынка и аналитиков, что монетарные власти серьезно взялись за проблему роста цен в РФ.

"Хотя в феврале 2011 года рост цен замедлился, инфляционное давление остается значительным. На 21 февраля прирост потребительских цен в годовом выражении составил 9,7%. Наибольший вклад в инфляцию продолжило вносить повышение цен на продукты питания, поддерживаемое шоками предложения на мировых рынках продовольствия. При этом в последние месяцы ускорение роста цен наблюдается и в сегменте непродовольственных товаров", – отмечается в сообщении Банка России.

Решение принималось в непростых условиях. Риски высокой инфляции все еще сохраняются, указывают в ЦБ, при этом рост цен на нефть в последние недели угрожает чрезмерным притоком капитала. Непростое положение и в экономике страны: "Промышленное производство демонстрирует устойчивые темпы роста уже несколько месяцев подряд. Вместе с тем в январе 2011 года произошло существенное сокращение объемов инвестиций в основной капитал, а также продолжилось снижение доходов населения и потребительского спроса".

Реакция российской валюты на данное сообщение была вполне обоснованна: рубль вырос по отношению к евро и доллару, достигнув, в частности, по отношению к американской валюте своего 10-месячного максимума – уже в начале дня котировки "американца" впервые с середины апреля 2010 года опустились ниже 29 руб., до отметки 28,97 руб.

Как полагают эксперты, повышение ставок стало не самым главным фактором роста рубля: его укреплению способствовал рост цен на нефть на фоне политической нестабильности на Ближнем Востоке. По мнению аналитиков, повышение ставки ЦБ уже заложено в цены.

Сегодняшний день рубль также начинает ростом благодаря ценам на нефть. Так, сегодняшние торги для доллара начались с отметки 28,87 руб., что на 0,07 руб. ниже пятничного закрытия. Евро в начале дня потерял 0,03 руб., к текущему моменту опустившись до 39,77 руб.

При этом дальнейшие перспективы отечественной валюты остаются благоприятными. Как считает Виталий Елагин, начальник отдела операций на денежных рынках банка "Глобэкс", предстоящая неделя может быть также положительной для рубля. "Ожидаем продолжения укрепления рубля к доллару и к корзине валют до новых рекордных значений. Этому будут способствовать сохраняющиеся высокие цены на нефть. В четверг нас ждут данные по ставке ЕЦБ, а также по безработице в США, которые могут повлиять на дальнейшую динамику рубля. Думаю, к концу недели рубль укрепится до уровней 28,60–28,70 к доллару", – указывает г-н Елагин.

Роста рубля ждет и Александр Бабайкин, аналитик Nettrader.ru. "Начинающаяся неделя, мы полагаем, может пройти под знаком постепенного укрепления рубля относительно основных рассматриваемых нами валют, причиной чему будет являться уже упомянутое повышение базовой ставки ЦБ РФ. На этом фоне европейская валюта, не сумевшая удержаться выше уровня 40 руб., может продемонстрировать снижение к отметке 39,5 руб. и ниже к концу недели. Доллар будет демонстрировать снижение, и, как мы уже говорили, может в течение недели понизиться до уровня 28,5–28,6 руб. На динамику курса доллара также будут оказывать влияние цены на нефть, показывающие рост на фоне гражданского конфликта в Ливии, несмотря на то, что нефтяные власти предпринимают попытки к тому, чтобы успокоить основных игроков относительно поставок "черного золота", – говорит эксперт.

Между тем ситуация в странах, где сейчас проходят акции протеста – Ливии, Бахрейне, а также, возможно, Иране – так или иначе успокоится, в связи с чем нефтяные котировки вернутся к своим средним уровням, а российскому правительству бороться с инфляцией придется и дальше. В связи с этим процесс повышения ставки в России продолжится, что станет фактором долгосрочной поддержки курса рубля.

Рубль будет укрепляться: большого спроса на валюту нет, а счет текущих операций за счет высокой цены на нефть сильный, говорит главный экономист "Тройки Диалог" Евгений Гавриленков. Дальше все будет зависеть от цен на нефть, но, видимо, они будут выше прогноза правительства, а значит, рубль будет более крепким, несмотря на то что внутри года можно ожидать волатильности, отмечает он. С этим мнением согласна и аналитик "Инвесткафе" Анна Бодрова. "ЦБ однозначно дал понять, что проблема инфляции для него сейчас важнее роста курса рубля. Это значит, что в дальнейшем ставка будет повышена еще, и не раз. Таким образом, стоит ожидать продолжения укрепления курса рубля", – отметила эксперт.

Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будет приниматься решение по процентной ставке в РФ, состоится в марте. Вероятнее всего, ЦБ вновь пойдет на повышение ставки, так как однократного ее подъема явно недостаточно для обуздания инфляции. На этом фоне тенденция к укреплению курса рубля сохранится.