Рекордно низкая ставка в Англии давит на фунт

Фунт упал к своему минимальному уровню за последние шесть недель (отметке 1,6049) по отношению к доллару, после того как Банк Англии оставил процентную ставку в стране на рекордно низком уровне. Решение в принципе не стало неожиданностью для аналитиков рынка. Монетарные власти заявили, что низкие ставки нужны для защиты экономики даже при инфляции, в два раза превышающей целевой уровень 2%. Кроме того, власти сохранили неизменным объем облигаций, выкупаемых с рынка для поддержки экономики страны – на уровне £200 млрд ($323 млрд).

Между тем стоит отметить, что фунт в этом году вырос на 3,8% по отношению к доллару, на фоне растущего ценового давления в Великобритании и ожидающегося повышения ставки. Инфляция в стране сейчас остается выше целевого уровня Банка Англии (отметки 2%), а в январе ее темпы ускорились до 4%.

"Рост цен мог заставить монетарные власти предпринять некоторые шаги для борьбы с этим явлением, и когда этого не произошло, стерлинг ослабел, – отметил в интервью Bloomberg Стивен Барроу, глава исследований валютного рынка Standard Bank Plc. – Экономика по-прежнему слаба, и это будет оказывать давление на фунт стерлингов".

Сегодня с утра фунт продолжает медленно снижаться против доллара и к текущему моменту находится на отметке $1,6039. Выходящая в последнее время экономическая статистика по Великобритании указывает на то, что вопрос повышения ставки может стать насущным уже в ближайшие месяцы. Так, по данным Национального института экономических и социальных исследований (NIESR), ВВП Великобритании увеличился на 0,2% за три месяца, включая февраль, после снижения на 0,2% за три месяца, включая январь. Показатель вырос впервые после трех месяцев снижения.

Позитивные сигналы подает и промышленность страны. Индекс промышленного производства Великобритании вырос на 0,5% за январь текущего года в месячном исчислении. При этом предыдущее значение индекса было пересмотрено в сторону повышения, с 0,5% до 0,6%. В годовом исчислении индекс промышленного производства составил 4,4% в январе, при предыдущем значении 3,7% и прогнозе 4,2%.

Эти статистические данные говорят о постепенном улучшении ситуации в экономике Великобритании, что неизбежно приведет к дальнейшему ускорению темпов инфляции. На этом фоне Банку Англии просто придется пойти на ужесточение монетарной политики. Это, в свою очередь, будет оказывать поддержку фунту.

Экономисты Британской конфедерации промышленников (CBI) считают, что во втором квартале Банк Англии может начать медленно и постепенно увеличивать процентные ставки, так как растущая инфляция вызывает все большее и большее беспокойство у населения страны. Как сообщает FBS со ссылкой на мнение аналитиков CBI, так как ускорение темпов инфляции вызвано некоторыми глобальными факторами, нельзя с уверенностью утверждать, что за счет повышения ставок будет получен ощутимый эффект по сдерживанию роста цен в стране.

Между тем многие эксперты не уверены, что повышение ставки в Великобритании сможет стать эффективным инструментом в борьбе с инфляцией – а вот повредить экономике оно вполне способно. "На фоне все еще слабой экономики неправильно повышать процентные ставки в Великобритании, – говорит Дэвид Блум, глава отдела валютной стратегии HSBC Holdings Plc. в Лондоне. – Мы считаем, что надо продавать стерлинг, потому что ожидания повышения процентной ставки не оправдаются". HSBC прогнозирует, что Банк Англии оставит ключевую процентную ставку неизменной, на уровне 0,5%, до конца 2011 года.

С этим мнением согласен глава валютного отдела Brown Brothers Harriman Кристофер Гофард. Как сообщает Forexpf, эксперт полагает, что изменения ставки Банка Англии стоит ждать лишь во втором или третьем квартале этого года. Он обращает внимание на то, что инфляция вызывает беспокойство, но данные по заработной плате пока не дают основания говорить об эскалации инфляционного давления в Туманном Альбионе, а предстоящее масштабное фискальное ужесточение со стороны правительства заставляет задаться вопросом, сможет ли частный сектор компенсировать его эффект. В этих условиях у Банка Англии есть повод и возможность повременить с корректировкой денежно-кредитной политики.

В BBH ожидают ухудшения экономической картины в Великобритании и прогнозируют снижение GBP/USD к 1,53 в четвертом квартале.

Между тем сам факт возможного повышения ставки уже заложен в цену фунта, но вопрос, когда это произойдет, остается открытым. Как считает аналитик "Инвесткафе" Анна Бодрова, "технически пара GBP/USD последние три дня зажата внутри диапазона, оставаясь сегодня под давлением. Сильным уровнем поддержки остается отметка 1,5960 – но к ней пара уйдет только в том случае, если регулятор будет жестко и долго стоять в позиции невмешательства. Если фунт съедет ниже 1,61 – покупаем с целью будущего восстановления к 1,62 и в среднесрочной перспективе, при условии стабильного внешнего фона – к локальному максимуму 1,6345".

Говоря о перспективах фунта в марте, ведущий аналитик компании Forex Trend Антон Колганов отмечает, что пара GBP/USD продолжает торговаться в восходящем тренде с целью роста на уровень ключевого сопротивления 1,6445. Поддержка 1,6240 подталкивает пару к дальнейшему росту. Есть высокая вероятность роста пары выше сопротивления 1,6445, в случае чего будет достигнуто и очень сильное сопротивление 1,6740.