Долги проблемных стран подтачивают евро
5 апреля 2011 года, 14:52
Moody's объявило о понижении суверенного кредитного рейтинга Португалии.
Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service во вторник, 5 апреля, объявило о понижении суверенного кредитного рейтинга Португалии еще на одну ступень – с A3 до Baa1. Кроме того, долгосрочный и краткосрочный рейтинги гособязательств страны помещены в список на пересмотр с возможностью дальнейшего понижения. Рейтинг Португалии вплотную приблизился к так называемой спекулятивной, или "мусорной" категории, сообщает РБК.
Moody's объясняет пересмотр рейтинга усилившейся неопределенностью в политической, бюджетной и экономической сферах, в связи с чем "увеличивается риск невыполнения правительством Португалии амбициозных планов сокращения бюджетного дефицита, заложенных в программе стабильности и роста на 2011–2014 годы". Агентство полагает, что текущая стоимость заимствований для португальского правительства приближается к уровню, неприемлемому даже в краткосрочной перспективе.
Как это отразилось на курсе евро? Да никак – эта валюта имеет статус непотопляемой, и для игроков понижение рейтинга Португалии – чисто технический момент. Но не нужно забывать, что мировой финансовый кризис начался как раз из-за игнорирования качества заемщиков. И если сейчас проблемных облигаций, номинированных в евро, немного, то это не значит, что кризиса нет. Долговые проблемы будут только разрастаться, а критическая масса плохих долгов– только расти. Фондом стабилизации еврозоны эту проблему не решить, так как она имеет структурный характер: простая арифметика показывает, что долги периферийных стран растут быстрее их ВВП, и обслуживание долга становится все более непосильной задачей. Фонд лишь оттягивает время наступления дефолта.
Уже сейчас ясно, что квазидефолт Португалии – дело нескольких месяцев, а на очереди, как известно, Испания. Но хуже будет, если проблемы продолжат игнорировать и на "испанской" стадии. Тогда инвесторы вспомнят о Бельгии и, конечно, об Италии. Если недоверие инвесторов распространится на облигации этих стран, то кризис 2008 года покажется лишь небольшой репетицией перед глобальным падением. На этом фоне покупать евро на текущих $1,42 не очень-то хочется.