Дешевый доллар не дает рублю подрасти

Рубль стабилен к бивалютной корзине на торгах среды, поскольку продажи валюты, проходящие на российском рынке под впечатлением от дорогой нефти, компенсируются спросом на подешевевший доллар США.

От укрепления российскую валюту также удерживают интервенции Центробанка.

"Растормошить" же корзину, по мнению участников рынка, смогут возможные резкие изменения в паре EUR/USD или, например, глубокая коррекция нефтяных цен от текущих максимумов.

Котировки рубля к бивалютной корзине ($0,55 и €0,45) на торгах ММВБ к 15.25 мск находились на уровне 33,67, что практически совпадает с уровнями закрытия предыдущей биржевой сессии. Диапазон изменений пока не превысил 0,10 руб. – корзина провела первые часы торгов в пределах отметок 33,59–33,69.

Попытки сыграть на укрепление рубля в начале сессии в ответ на рекордные нефтяные уровни носили кратковременный характер, далее преобладал спрос на валюту, тем более что низкий номинальный курс доллара в паре с рублем сейчас интересен для потенциальных покупателей валюты, в том числе импортеров. Экспортеры же могут придерживать валютную выручку, не желая ее продавать по столь низкому курсу.

"Сегодня продавали валюту, в основном, нерезиденты, скорее всего, они это делают, опираясь на текущую дорогую нефть и связанную с этим недооцененность, по их мнению, рубля на фоне успехов других товарно-сырьевых валют. Встречали эти продажи локальные игроки, чей "бид" (вместе с покупками ЦБ) в конечном итоге преобладает на рынке", – сообщил Андрей Мишко из Номос-банка.

По его предположению, российские участники рынка проявляют осторожность, поскольку в случае коррекции нефти возможен активный выход нерезидентов из рублевого carry trade и резкий рост корзины, но также нельзя исключать и приток валюты во второй половине месяца под налоги и значительное укрепление рубля.

Добавляет неопределенности и нервозности, по мнению Мишко, и внешний фон, поскольку текущая динамика основных инструментов стала напоминать предкризисные движения наверх в 2008 году.

Течь

Аналитики банка "Юникредит" считают, что против рубля может играть и ухудшение ситуации с оттоком капитала из России в годовом исчислении. Неблагоприятную динамику капитального счета РФ они объясняют, в том числе, низким уровнем внутренних процентных ставок в России, который складывается из мягкой денежно-кредитной политики ЦБ и слабой инвестиционной активности в стране.

По мнению экспертов "Юникредит", во втором квартале текущего года рубль еще может на какое-то время отправить корзину к отметке 33,00 благодаря высоким ценам на нефть, но далее "Юникредит" видит риски эрозии фундаментальной поддержки рублю и рост корзины к отметке 34,50 до конца 2011 года.

Чистый отток капитала из страны, по данным ЦБ РФ, за первый квартал текущего года составил $21,3 млрд, что на 45% выше, чем за аналогичный период прошлого года, и практически совпадает с оттоком за предыдущий квартал.

В динамике капитального счета РФ видят риски для российской валюты и аналитики "ВТБ Капитала": "Если в ближайшем будущем приток краткосрочного иностранного капитала, скорее всего, продолжится, способствуя укреплению рубля, то в среднесрочной перспективе мы ожидаем активизации оттока капитала, типичной для второй половины каждого года. Мы также полагаем, что примерно в тот же период замедлится и приток в Россию иностранного капитала в свете типичных для иностранных инвесторов опасений, связанных с предстоящими выборами".

По мнению аналитиков, сальдо финансового счета останется отрицательным, а импорт продолжит расти, по-прежнему сдерживая укрепление рубля.

Нефть побоку

Фактор низкого номинального курса доллара, а также опасения в отношении будущего развития ситуации вокруг платежного баланса России нивелируют позитив от рекордных цен на нефть, которые остаются вблизи 2,5-летних максимумов.

Баррель североморской смеси Brent оценивается почти в $122,40, американский сорт WTI торгуется у отметки $108,30.

Против рубля могут играть интервенционные покупки валюты Центробанком РФ, который на текущих уровнях бивалютной корзины выкупает с рынка, по мнению дилеров и аналитиков, ежедневно порядка $250–300 млн.

Основной же виновник скромной динамики рубля к корзине, доллар США, в секции расчетами "завтра" снизился до отметки 28,22, потеряв 0,13 руб. по сравнению с закрытием предыдущего дня.

Евро вырос на 0,16 руб. расчетами "завтра", – до 40,35 руб.

Динамика рубля против компонентов бивалютной корзины повторяет движения на Forex, где евро продолжает рост благодаря ожиданиям ужесточения монетарной политики в еврозоне на завтрашнем заседании ЕЦБ. Пара EUR/USD торгуется у отметки $1,43, ранее евро отметился на уровне 1,4317 – своем максимальном значении с января 2010 года.