Доллар слаб из-за неопределенности

На рынке Forex в понедельник, 11 апреля, с утра преобладает оптимистичный настрой, сообщает РБК. Евро вновь рвется вверх, и на 9:00 мск он стоил $1,447. Оптимизм в отношении единой европейской валюты связан с тем, что игроки больше не ожидают катаклизмов в еврозоне. "Португалии надо было попросить о помощи еще пару месяцев назад, ведь к этому все и шло. Однако теперь мы имеем полный список слабых стран Евросоюза: Греция, Ирландия и Португалия. Некоторым хотелось бы вписать сюда Испанию, но это уже необоснованные спекуляции. У этой страны соотношение долга к ВВП ниже, чем в среднем по Евросоюзу. Испанский дефицит торгового баланса – 5%, это вполовину меньше, чем у Португалии. Ни рынок кредитно-дефолтных свопов, ни рынок гособлигаций не свидетельствуют о возможности краха Испании. На мой взгляд, именно теперь тема долгового кризиса ЕС отойдет на второй план", – говорит аналитик Daiwa Capital Markets Крис Сиклуна.

А раз у евро больше нет существенных проблем, внимание рынка вновь обратилось к ФРС и ее политике в отношении доллара. И здесь мнения экспертов кардинально расходятся. Одни – например, профессор бизнес-школы Вартона Джереми Сигел – считают что ФРС нужно повысить ставки, чтобы остановить разрастание "пузырей" по ценам на сырье: "Я думаю, что монетарная политика Бена Бернанке слегка запаздывает, но только слегка – все еще можно исправить. Американскому Центробанку нужно повысить ставки уже этим летом или хотя бы осенью. И, я думаю, он так и сделает. Это, конечно, намного раньше, чем ожидают рынки. Поэтому повышение ставок приведет к падению рынка акций. Но история показывает, что на ранних стадиях цикла увеличения ставок рынок растет, поэтому падение будет недолгим", – отмечает специалист.

Другие же, наоборот, полагают, что сворачивать сверхмягкую политику ФРС рано. "Макроэкономические показатели США сейчас неплохи, однако такими же они были в начале 2010 года – это практически стагнация. В текущем году мы вполне можем получить крайне неприятный сюрприз: цены на бензин и продовольствие вырастут настолько, что денег на любые другие статьи расходов у американского потребителя не останется. Доказательства уже налицо: индекс ISM в непроизводственной сфере сильно упал – последний раз такое снижение мы видели в черные дни 2008 года. Наш прогноз по ВВП на первый квартал текущего года мы понизили сразу на 1%. Некоторые лица в ФРС поговаривают об ужесточении политики, однако экономика США в не столь далеком будущем может потребовать третьей волны количественного смягчения", – считает старший экономист Westpac Bank Джеймс Шагг.

Таким образом, на рынке назревает новый конфликт, и пока он в силе, слабость доллара США будет лишь увеличиваться. Непредсказуемая денежная политика была характерна для России в конце 1990-х годов. К чему это привело, все прекрасно помнят. Не пошла ли по тому же пути ФРС?