Рубль дешевеет из-за опасений нефтяной коррекции

Рубль слабеет к бивалютной корзине и ее компонентам на фоне подешевевшей за последние сутки нефти, против также играют перманентный спрос на валюту и рыночные ожидания более глубокой коррекции нефтяных цен в ближайшее время, сообщает Reuters.

Участники рынка в качестве причин слабости рубля называют и нежелание экспортеров продавать всю валютную выручку из-за высокой рыночной волатильности, но ждут активизации продаж с наступлением налогового периода.

"Рубль успешно игнорирует все позитивные тренды, но, как показывает практика, негативные факторы он хорошо подхватывает", – сказал дилер крупного западного банка.

Котировки рубля к бивалютной корзине ($0,55 и €0,45) на торгах ММВБ к 13.30 мск среды находились на уровне 33,85, стоимость корзины повысилась на 0,09 руб. Чуть ранее корзина отметилась на апрельском максимуме 33,88 руб.

"Сохраняется некая покупка валюты, некрупная, но стабильная, скорее всего, исполняется чей-то клиентский ордер. Плюс, неопределенная ситуация на внешних рынках, из-за чего нерезиденты подсокращают короткие валютные позиции. Третий фактор – экспортеры придерживают выручку, опасаясь возможных потерь, также связанных с малой предсказуемостью и высокой волатильностью на рынках", – сказал Станислав Ярушевичус из ING.

"Рубль реагирует ослаблением против бивалютной корзины на некоторое снижение цен на нефть, в то время как положительный эффект от активизации продаж экспортной выручки может сдерживаться фактором сравнительно низкого курса USD/RUB и возможным наличием у экспортеров достаточных запасов рублевой ликвидности под страховые выплаты в фонды. Вдобавок, не следует недооценивать сопротивление укреплению рубля со стороны покупок валюты Банком России", – считают аналитики банка "Траст".

Они ожидают возобновления укрепления рубля ближе к значительным налоговым выплатам – НДС и НДПИ.

По мнению Ярушевичуса, с началом налогового периода "придержанная" экспортная выручка все-таки придет на рынок, что в конечном итоге окажет давление на корзину, и к концу апреля она может оказаться ниже 33,50 руб.

Нефтяные качели

Рынок нефти, основной фактор поддержки рубля, сегодня продолжает лихорадить. Базовые нефтяные сорта, утром ушедшие было вверх после вчерашнего глубокого падения, затем вновь свалились на отрицательную территорию, теряя более 0,5%, после полудня котировки вновь развернуло наверх. В 13.30 мск Brent оценивалась в $121,35 за баррель, американская смесь WTI торговалась на отметке $106,40.

"Инвесторы по-прежнему опасаются, что нынешний уровень цен на товарных рынках (прежде всего, на энергоносители) способен нанести серьезный удар по темпам мирового экономического восстановления", – отмечают аналитики Газпромбанка.

Сегодняшние нефтяные "качели" не способствуют росту оптимизма у инвесторов, и на этом фоне под давлением находится как российская валюта, так и российский фондовый рынок.

Но отрицательная реакция российских инструментов на дешевеющую нефть пока, в основном, психологического характера, поскольку временной лаг между исполнением экспортных контрактов по высоким нефтяным ценам и поступлением выручки достигает 2–3 месяцев, поэтому теоретически в ближайшее время поддержка рублю от экспортных операций должна сохраниться.

Спрос на валюту, по мнению участников рынка, складывается из разных источников. В первую очередь, это покупки Центробанка. На текущих уровнях бивалютной корзины регулятор покупает, по разным оценкам, $150–250 млн.

Корпоративный спрос на валюту может быть вызван теми или иными инвестиционными проектами за рубежом, или же конвертацией валютных долгов в рублевые.

Фактически это является оттоком капитала, который сам по себе продолжает нарастать в предвыборный год и на фоне ухудшения инвестиционного климата в России.

Спрос на валюту идет и со стороны импортного сектора, тем более, что текущий номинальный рублевый курс доллара достаточно привлекателен для импортеров.

Доллар в секции расчетами "завтра" торгуется у отметки 28,16 руб., подорожав на 0,33% по сравнению с закрытием предыдущего дня.

Евро вырос на 0,2%, расчетами "завтра" достигнув отметки 40,80 руб.

"USD/RUB зажата в диапазоне: ниже 28,00 появляется спрос, выше 28,20–28,30 наблюдается хороший "офер" со стороны экспортеров, в то время как корзина ходит за парой EUIR/USD", – сказал дилер крупного западного банка.

Динамика компонентов бивалютной корзины отражает, в основном, текущее состояние внутреннего рынка, а именно смещение баланса в сторону спроса на валюту.

Forex же сейчас оказывает влияние скорее на бивалютную корзину, чем на рублевые кросс-курсы: рост пары EUR/USD (текущие котировки чуть ниже отметки 1,45) толкает вверх и котировки бивалютной корзины.