Денежная политика США стимулирует ослабление доллара

Евро достиг с утра в четверг, 21 апреля, нового максимума. В 12.00 мск "европеец" торгуется на отметке $1,46. Рост евро скорее свидетельствует о хорошем настроении участников валютных торгов и слабости доллара, нежели о силе европейской валюты. Все дело в том, что денежная политика США стимулирует ослабление курса национальной валюты. Выгоду от этого получают американские экспортеры, в то же время это стимулирует рост цен на сырье. Но выложенные за сырье деньги потребителей возвращаются в американскую экономику через покупки американских облигаций суверенными фондами сырьевых экономик. Поэтому слабый доллар выгоден правительству США, но валюта не может падать без коррекций, сообщает РБК.

"Ждать повышения ставок можно, на мой взгляд, не раньше 2012, а то и 2013 года. Бюджетная политика может немного ужесточиться, но не в этом году. Доллар в этой ситуации должен снижаться из-за разницы в процентных ставках. Однако если международные инвесторы поверят в эффективность бюджетных мер американской администрации и почувствуют, что реальное сокращение дефицита не за горами, то они могут увеличить свои покупки казначейских облигаций. Это, естественно, увеличит спрос на доллар и повысит его курс. Какая из этих двух тенденций возобладает в среднесрочной перспективе, пока что сказать трудно", – считает главный экономист National Australia Bank Том Воса.

Но, с другой стороны, политика как Министерства финансов США (US Department of the Treasury), так и ФРС после рейтинговых действий агентства Standard & Poor's может все же перейти от агрессивных трат хотя бы к умеренным. "Сначала мы видим, как Standard & Poor's выпускает негативный прогноз по американскому долгу – и рынок немедленно падает, но на следующий же день он растет так, как будто ничего не произошло. Я надеялся, что действия Standard & Poor's станут для инвесторов тревожным звонком. Но, похоже, инвесторы готовы закрыть глаза на риск. Индекс волатильности находится на тех же уровнях, что и в 2006–2007 годах, когда инвесторы были склонны смотреть на американский рынок как на "тихое озеро". Но реальная картина сегодня совсем другая: инвесторы слишком благодушны. И это может плохо кончиться. Конечно, я не думаю, что казначейство объявит дефолт по обязательствам, но говорить, что долговые проблемы не имеют значения – это просто неразумно", – считает директор по инвестициям Convergent Wealth Advisors Рональд Альбахари.

Таким образом, у доллара все неоднозначно. С одной стороны, правительственные стимулы действительно запустили маховик роста экономики США, и пора бы остановиться, но ФРС и Минфин медлят. Это может привести к очередному коллапсу фондовых и валютных рисков, что, в свою очередь, повышает риски инвестиций в самую надежную валюту – доллар США, и игроки на этом фоне предпочитают ему альтернативу – евро. Евро – такая же рискованная валюта, как и доллар, но эти риски – долговые проблемы Европы – хотя бы обозначены, и в данный момент их пытаются минимизировать.