Решения Банка Японии и снижение прогнозов по рейтингу ослабляют иену
29 апреля 2011 года, 12:59
Flickr / artemuestra, cc-by
Иена остается под давлением: Банк Японии сохранил процентную ставку на низком уровне, а рейтинговое агентство Standard and Poor's понизило прогноз рейтинга страны до "негативного".
В национальный праздник Японии – День Императора – иена продолжает слабеть по отношению к валютам-конкурентам. В начале европейской сессии на Forex иена проигрывает ослабленному после двухдневного заседания ФРС доллару – пара USD/JPY сегодня торгуется на отметке 81,58. Теряет позиции иена и по отношению к евро – пара EUR/JPY находится на уровне 121,05.
Основным фактором слабости иены по-прежнему выступает кредитно-денежная политика Японии. Так, в четверг Банк Японии решил оставить основную процентную ставку в пределах от 0% до 0,1% из-за последствий разрушительного землетрясения и цунами, а также текущего ядерного кризиса. Помимо этого, ведомство предоставило подробности своей кредитной схемы объемом ¥1 трлн ($12 млрд). Программа разработана для банков в регионах, пострадавших от землетрясения – каждый банк сможет получить сумму не более ¥150 млрд. Кроме того, Банк Японии расширил спектр приемлемых видов кредитного обеспечения для операций на денежном рынке для банков в пострадавших регионах.
Таким образом, японская иена, как и доллар США, стала "жертвой" мягкой кредитно-денежной политики Центробанка своей страны. "Иена и доллар сейчас являются валютами финансирования, которые используются спекулянтами во всем мире для так называемых сделок carry, – поясняет заместитель директора Fx-Invest Group Limited Алексей Кузнецов. – Взяв дешевый кредит в долларах или иенах, можно с выгодой инвестировать заемные средства практически в любую другую валюту. В связи с этим ожидается дальнейший рост коротких позиций по иене и доллару по всему спектру рынка в ближайшей перспективе".
При этом накануне в Японии был опубликован большой пул статистических данных, которые, при всей их неоднозначности, все же помогли японской иене укрепиться против большинства других валют в четверг, указывает аналитик "Пробизнесбанка" Вахид Валиев. Согласно представленной статистике, индекс потребительских цен в Японии за март вырос на 0,3% за месяц, тогда как в феврале показатель сократился на 0,1% "Показатель подтвердил опасения экспертов, что процессы "раскрутки инфляционного маховика" докатятся вскоре и до Японских островов", – отмечает г-н Валиев.
Безработица в Японии осталась стабильной – показатель за март, при прогнозе 4,7% и предыдущем значении 4,6%, составил 4,6%. Остальные же показатели оказались хуже прогнозов экспертов. Так, индекс расходов домашних хозяйств в Японии за март упал на 8,5% за год, тогда как экономисты ожидали сокращения на 6,5% за год. Предварительное значение индекса промышленного производства в Японии за март также подтвердило нисходящую динамику показателя, опустившегося на 15,3% за месяц, Стагнирует и строительный сектор Японии: индекс новых строительств в Японии за март упал на 2,4% за год, в то время как эксперты прогнозировали сокращение на 1,5% за год.
Вчерашний рост иены объясняется низкой ликвидностью при нежелании рисковать, объясняет аналитик "Альпари" Михаил Крылов. "Инвесторы ждали выхода важных данных, которые должны были оказаться противоречивыми, – комментирует аналитик. – Можно ли было торговать по этим данным? Да, если учесть, что пара USD/JPY упала сразу перед ними, а неоднозначных данных, судя по консенсус-прогнозам, ожидали. То есть можно было торговать по прогнозам, учитывая скачки ликвидности по иене при нежелании рисковать".
Тем не менее, несмотря на все предпринимаемые правительством Японии действия, рейтинговое агентство Standard and Poor's в среду понизило прогноз рейтинга страны до "негативного" из-за влияния последствий катастрофы на бюджет страны, что также может давить на позиции иены по отношению к другим валютам.
Помимо снижения кредитного рейтинга страны дают основания ждать возобновления восходящего тренда иностранных валют против "японки" и ожидания повышения ставок в еврозоне, а в конечном итоге – и в США, и государственные расходы Японии, считает Михаил Крылов. "Если данные по доходам и расходам в США разочаруют инвесторов, а скорее всего, так и произойдет, то USD/JPY может упасть к 81 и ниже, а пара EUR/JPY нацелится на 122, – комментирует г-н Крылов. – Инвесторам с маленьким горизонтом можно рекомендовать короткие позиции по USD/JPY с тейк-профитом на 81,1 и максимально близкими "стоп-лоссами". Их надо хеджировать лимитами на покупку EUR/JPY по 120,1 с локированием на 120,9, повторным открытием на 121,1 и фиксацией прибыли на 121,8".
По мнению Алексея Кузнецова, валютная пара USD/JPY, вероятно, будет оставаться в диапазоне 80/85 в среднесрочной перспективе. "Риск валютной интервенции будет ограничивать нижнюю сторону в паре на 80,00. Иена начнет ослабевать на фоне того, как институциональные инвесторы начнут сокращать объемы хеджирования в японской валюте", – отмечает г-н Кузнецов.
Кроме того, пара USD/JPY станет ориентирована на рост больше чем на ¥10 вверх после завершения QE2 в июне, считает Михаил Крылов и советует долгосрочным инвесторам не унывать из-за падения американской валюты против иены.