Прогнозы курсов валют: девальвация рубля не решит проблем экономики Белоруссии
25 мая 2011 года, 19:17
Белорусские власти уже ведут переговоры с потенциальными кредиторами.
С начала года экономическая ситуация в Белоруссии складывается неблагоприятно. Социально ориентированная политика властей и предвыборные обещания президента дестабилизировали бюджет страны. Ситуация с платежным балансом неуклонно ухудшалась, а возникший валютный ажиотаж истощил золотовалютные резервы Национального банка. Правительство было вынуждено принять меры. В результате Национальный банк официально девальвировал белорусскую валюту на 56%, сообщает РБК.
Белорусские власти уже ведут переговоры с потенциальными кредиторами, такими как Россия или МВФ, которые в обмен на предоставление финансовой помощи требуют от страны значительной корректировки экономической политики. С этой точки зрения решение о девальвации, несомненно, шаг в правильном направлении, считают в "ВТБ Капитале".
Но Белоруссии необходимо накопить резервы для поддержки национальной валюты, и поэтому любой провал переговоров Белоруссии с российской стороной приведет к шоку на рынке. Аналитики Raiffeisen Research надеются, что Белоруссии удастся удовлетворить требования России, иначе девальвацию придется продолжить.
На протяжении последних нескольких недель в Белоруссии параллельно действовало несколько обменных курсов национальной валюты. В некоторых случаях ее курс к доллару составлял около 5000 бел. руб. (правда, сделок все равно было немного, как с участием компаний/банков, так и с участием граждан). В "ВТБ Капитале" уже отмечали ранее, что такое разнообразие курсов не может сохраняться долго. Несмотря на прогресс с получением финансовой помощи ЕврАзЭС, ее не хватит на покрытие всего внешнего дефицита. Решение отпустить белорусский рубль, скорее всего, приведет к нормализации ситуации на валютном рынке и будет способствовать возвращению ключевых игроков. Сейчас участники рынка ждут от белорусских властей дальнейших действий и возобновления интервенций в поддержку национальной валюты. В Raiffeisen Research полагают, что несколько обменных курсов будут присутствовать до тех пор, пока главные административные барьеры не будут сняты.
По мнению экономистов из "Тройки Диалог", Нацбанку Белоруссии следует дать рынку возможность самостоятельно определить сбалансированный курс, минимизировав валютные интервенции. Это должно ликвидировать разрыв между официальным и внебиржевым курсом. Если белорусские власти ужесточат кредитно-денежную и валютную политику, внебиржевой курс национальной валюты вырастет. В целом это изменение курсовой политики можно приветствовать, однако чтобы минимизировать инфляционный эффект девальвации, правительству следует отказаться от мер по стимулированию экономики.
Вполне вероятно, что девальвация не поможет существенно сократить дефицит, а лишь усилит инфляционное давление. Конечно, такое решение властей являлось наиболее очевидным, но оно лишь частично снимает бремя с белорусской экономики. Так, девальвация приведет к ускорению импортной инфляции. Нацбанку следует также подумать о том, чтобы увеличить размер обязательной продажи экспортерами, которые на текущий момент составляют 30% от валютной выручки. Не исключено, что Александр Лукашенко будет вынужден пойти на приватизацию госактивов, что означает их продажу российским компаниям. Уже появилась информация о том, что 50% "Белтрансгаза" будет продано "Газпрому" за $2,5 млрд. Нужно помнить и о том, что с общечеловеческой точки зрения девальвация не слишком популярна среди населения. В итоге это может дестабилизировать ситуацию в экономике.