Евро растет благодаря экономии бюджета Греции и перспективе роста процентной ставки

Единая европейская валюта в четверг растет до трехнедельных максимумов против доллара после голосования греческого парламента за принятие мер экономии бюджета страны. В середине европейской сессии на Forex пара EUR/USD выросла до отметки 1,448. При этом ранее евро укрепил позиции до $1,4521, самого высокого уровня с 10 июня. Одновременно евро растет против иены до отметки 116,41 и против франка – до 1,2078.

Таким образом, первый день голосования в парламенте Афин несколько ослабил напряжение рынков относительно ситуации в Европе. Несмотря на массовые протесты населения, парламент утвердил новый пятилетний план, согласно которому предусматривается значительное сокращение бюджетных расходов, повышение налогов, а также план приватизации государственной собственности. Теперь вопрос о выделении помощи Греции можно считать уже практически решенным – согласно ранее оговоренным условиям ЕС и МВФ, в начале июля в страну должен поступить денежный транш в размере €12 млрд, который необходим для погашения облигаций.

Тем не менее, дебаты не закончены – сегодня в греческом парламенте пройдет вторая часть голосования, на котором будет рассматриваться пакет мер по экономии объемом €28 млрд уже в детальном изложении.  "Вчерашнее "да" со стороны депутатов, безусловно, укрепляет ожидания, что ЕС и МВФ выплатят Греции €12 млрд, столь необходимые стране до 15 июля. Однако не следует забывать, что Греции необходимо ежегодно занимать еще €80 млрд, чтобы финансировать свой государственный сектор", – поясняет аналитик "Пробизнесбанка" Вахид Валиев.

Вчерашнее голосование, таким образом, отодвинуло от Греции угрозу дефолта, однако не сняло ее – весной 2012 года перед страной снова встанет вопрос о выполнении принятых на себя обязательств. "Сама по себе ситуация с Грецией – это следствие запущенных ошибок и недочетов в структуре самой еврозоны, – комментирует Дмитрий Вобликов, аналитик ГК Forex Club. – На самом деле, бедствие, постигшее страну и вынудившее лидеров стран Европейского Союза и МВФ всеми силами помогать южному соседу, – причина слабой налогово-фискальной политики Европы. Данная проблема ярче всего проявилась в Греции, но если посмотреть на ситуацию в Дублине, Лиссабоне и Мадриде, то становится понятно, что ситуация все еще далека от разрешения".

Однако евросемья выразила готовность "бороться" за спасение Греции. Так, на этой неделе французские банки, больше других подверженные долговому кризису Греции, согласились продлить истекающие гособлигации Афин в рамках общего европейского плана избежать суверенного дефолта. "Французская модель" понравилась и немецким банкирам, несмотря на то, что ранее между властями ЕС и Германии существовали противоречия относительно греческой проблемы. "Так, если одни хотели бы выжать максимум из Греции через приватизацию и повышение налогов, то другие уверены в том, что частные держатели облигаций, облегчив долговое бремя, также должны понести убытки, – напоминает Вахид Валиев. – Консенсус, найденный двумя сторонами на прошедшей неделе, выглядит достаточно хрупким, поскольку рост оппозиционных взглядов в ряде северных стран Евросоюза не способствует консолидированному подходу в разрешении греческого вопроса".

Пока инвесторы испытывают облегчение от отодвинувшегося риска. Кроме того, у евро есть и второй козырь для укрепления – риторика главы Европейского Центрального банка Жана-Клода Трише и спекуляции на тему очередного повышения учетной ставки в еврозоне 7 июля. Так, статистика, опубликованная накануне в Европе, подтверждает замедление роста экономики: индекс деловых настроений в Европе за июнь, при прогнозе 105,1 пункта и предыдущем значении 105,5 пункта, составил 105,1 пункта, а индикатор делового климата в Европе за июнь, при прогнозе плюс 0,95 и предыдущем значении плюс 0,98, составил плюс 0,92.

Одновременно в ЕС ожидается рост инфляции. Так, по прогнозам аналитиков, опрошенных Bloomberg, инфляция в регионе евро ускорились до 2,8% в июне по сравнению с 2,7%-ным увеличением в мае. При этом ставку ЕЦБ впервые почти за три года поднял в апреле – до 1,25%.

Кроме того, поддержку евро оказывает и нормализация новостного фона в других периферийных странах ЕС. Так, итальянское правительство накануне заявило о готовности урезать бюджет на €40 млрд, а Португалия для успокоения рынков также выразила готовность принять меры экономии расходов. "Показательно в данном случае хотя бы то, что доходность десятилетних гособлигаций Португалии рухнула в среду на 0,41%, до 11,08%", – указывает Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

Однако, несмотря на заметно улучшившийся новостной фон в Европе, аналитики Admiral Markets сейчас не спешат покупать EUR/USD, придерживаясь в моменте нейтрального взгляда на рынок. "Нет у нас пока уверенности в том, что реструктуризация долга Греции пройдет без вопросов, или что реструктуризация позволит задушить кризис на корню, – поясняет г-н Бочкарев. – Определенный риск также может сводиться к тому, что ЕЦБ будет так или иначе противиться плану Франции по "ролловеру" бондов, хотя, на наш взгляд, лидеры Франции и Германии при желании решат вопрос с ЦБ еврозоны".

С технической точки зрения, картина по паре EUR/USD на дневном графике очень интересна. "Сейчас там отрисована фигура "перевернутая голова-плечи", что предполагает теперь рост на двойное плечо в область отметки 1,4690/1,47, – рассказывает аналитик "Инвесткафе" Анна Бодрова. – Это и было моей среднесрочной целью на июнь, и в ближайшее время она должна быть реализована – если не вмешаются в рынок внешние силы. Рекомендацией по паре является покупка к обозначенной цели, после чего не исключены продажи от пика 1,47 к локальным поддержкам 1,4305 и 1,4165".

По мнению аналитика ИК "Финам" Натальи Малых, если евро сумеет пробить сопротивление и закрепиться выше отметки 1,44, то в перспективе нескольких дней есть шанс роста до 1,46.