ФРС решила занять выжидательную позицию

Во вторник, 12 июля, вечером, после публикации протокола заседания ФРС, доллар снизился против большинства валют. Основным выводом июньского заседания ФРС стало решение руководителей ФРС занять выжидательную позицию. Помимо этого, ФРС понизила прогноз для экономики и повысила прогноз по безработице, что вполне согласуется с ожиданиями участников торгов, сообщает РБК.

Вероятно, хотя ФРС и проводит единую стратегию, но все же характеризуется явным дуалистическим мышлением в рядах членов комитета: одни члены говорят о возможности дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, если экономический рост замедлится, другие ссылаются на инфляцию, как на одну из причин более скорого ужесточения политики. Во время заседания обсуждались этапы стратегии выхода из мягкой денежно-кредитной политики, первый шаг подразумевает прекращение реинвестирования средств, полученных от ценных бумаг. Однако обсуждение элементов стратегии, которое проводилось во вторник, не подразумевает под собой ее реализации в ближайшее время.

По мнению аналитиков Газпромбанка, из стенограммы июньского заседания ФРС можно сделать вывод о том, что ведомство не исключает вероятности расширения стимулирующих программ в случае, если это будет обусловлено макроэкономическими предпосылками.

Аналитики "Уралсиб Кэпитал" считают, что протокол заседания не дал рынкам никакой новой информации о том, будут ли в ФРС начинать QE3. Эксперты напоминают, что 13 и 14 июля председатель ФРС Бен Бернанке представит полугодовой отчет о денежно-кредитной политике Конгрессу и Сенату США. Участники рынка будут внимательно следить за его выступлением и попытаются уловить сигналы, позволяющие сделать выводы о дальнейших шагах ФРС. На фоне слабых статданных по американской экономике, поступающих в последнее время, и царящей на рынках нервной обстановки, инвесторов, прежде всего, интересует, рассматривает ли ФРС возможность запуска новых программ экономического стимулирования.

Как считает экономист Standard & Poor’s Бет-Энн Бовино, аналитики, говорившие, что слабая полоса в американской экономике закончилась, видимо, немного поторопились. Sandard & Poor's повысило вероятность новой рецессии до 30%, и хотя это не основной сценарий развития событий, но риск его реализации растет. Для того, чтобы США избежали рецессии, необходима стабилизация цен на нефть, то есть цены на бензин должны быть стабильно ниже $4 за галлон, подчеркивает специалист. Волатильность на рынке энергоносителей увеличивает риски для экономики и увеличивает безработицу, а это сдерживает экономический рост. Эксперт считает, что если рынки увидят в августе блок плохих данных по занятости в США или подскок цен на нефть, то это, по его мнению, существенно увеличит вероятность новой рецессии.

По мнению стратега по американским акциям Credit Suisse Дагласа Клигготта, в текущем рыночном хаосе есть одно, хотя и слабое, утешение – на рынке не происходит ничего нового. Эксперт отмечает, что на этот раз все будет немного сложнее. В настоящее время ФРС только что закончила QE2, Китай, Бразилия и другие развивающиеся рынки стремятся затормозить рост экономики, а про Европу лучше и не вспоминать. "Если добавить к этому проблему с американским бюджетом и потолком долга, то сценарий развития событий может быть достаточно драматичным", – подчеркивает Д. Клигготт.