Защита от QE3 – сырьевые валюты
8 августа 2011 года, 17:39
Именно австралийский и канадский доллары получат наибольшую фору от нового раунда QE.
В понедельник, 8 августа, на рынке Forex наблюдаются слабые продажи американского доллара. Игроки не сильно переживают за понижение рейтинга США, так как в основном это было заложено в курс американской валюты. Да и до открытия торгов на рынке "виновников торжества" – Штатов – вряд ли произойдут существенные сдвиги. К 12.30 мск курс пары EUR/USD установился на отметке 1,43. Но в свете сложившихся обстоятельств, замедления роста экономики США, долговых проблем, неуверенности бизнеса и высокого уровня безработицы, ФРС США может приступить к очередному раунду количественного смягчения, сообщает РБК.
Профессор Нью-Йоркского университета, глава Roubini Global Economics Нуриэль Рубини так комментирует происходящие события: "Свершилось – третью волну количественного смягчения уже считают необходимой. На мой взгляд, это произойдет ближе к концу текущего года, однако сама мера будет из серии "слишком мало и слишком поздно". В прошлом году $600 млрд, выделенных на покупку Treasuries, и целый $1 трлн налоговых послаблений дали экономике США 3%-ный рост в четвертом квартале. Однако уже в первой половине текущего года мы вернулись к 1%. Сейчас выделить такую сумму нет никакой возможности".
"Боюсь, что третья волна количественного смягчения ничего не изменит, – продолжает профессор. – В прошлый раз эта мера привела лишь к рефляции некоторых активов, а львиная доля средств осела на балансах банков. Эффект в реальной экономике был практически нулевым. Считалось, что доллар, ослабевший в результате количественного смягчения, принесет пользу американским экспортерам. Это действительно так, однако общий экономический эффект нивелировался за счет долларовых же цен на сырье, которые пропорционально выросли".
Наш прогноз на остаток текущего года таков: прирост ВВП в среднем на уровне 2%. В сумме за 2011 год это даст 1,5% ВВП – это в два раза меньше, чем 3%-ный рост, считающийся нормальным для посткризисного восстановления. Картина неутешительная, а если прибавить сюда безработицу, которая вновь начнет расти еще до конца текущего года, получится весьма тревожно. 2012 год вряд ли будет лучше, и все это указывает на возможность самой настоящей рецессии.
Таким образом, в ожидании QE3 стоит продавать доллар против других валют. Но от пар EUR/USD и CHF/USD на текущий момент лучше отказаться – слишком велика вероятность, что в случае с еврозоной валюта ЕС будет падать опережающими доллар темпами, а в случае со швейцарским франком можно ожидать интервенций со стороны ЦБ этой страны. Лучший выбор в этой ситуации – сырьевые валюты: канадский и австралийский доллар, именно они получат наибольшую фору от нового раунда QE3.