Евро станет интересным после кризиса
12 августа 2011 года, 16:10
Проблема валют несколько глубже, нежели краткосрочные колебания курсов на данных статистики.
В пятницу, 12 августа, к 13.00 мск евро торгуется стабильно в широком боковом диапазоне и достиг отметки $ 1,423, хотя волатильности торгам добавляют неутешительные данные из Франции. ВВП страны за второй квартал 2011 года, по предварительным данным, по сравнению с предыдущим кварталом не изменился. Об этом сообщило Национальное статистическое бюро страны Insee. Аналитики ожидали роста данного показателя на 0,3%. За первый квартал 2011 года ВВП страны вырос на 0,9% в квартальном исчислении, сообщает РБК.
Но этим негативный поток данных не ограничился. Потребительские цены во Франции в июле 2011 года снизились на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем. Такие данные представило Национальное бюро статистики Франции Insee. Аналитики ожидали, что потребительские цены понизятся на 0,3%. Потребительские цены во Франции в июле 2011 года по сравнению с тем же месяцем 2010 года повысились на 1,9%. С учетом сезонных колебаний потребительские цены во Франции в июле 2011 года снизились на 0,1% в месячном исчислении.
Таким образом, европейский долговой кризис начинает принимать черты японского кризиса. Несмотря на все усилия, принимаемые властями для запуска экономического роста, "посадка" экономики Европы продолжает быть жесткой. Но, несмотря на слабость статданных, они способны вызвать рост курса евро. Доходность инструментов, номинированных в этой валюте, с учетом дефляции выглядит более привлекательно, нежели отрицательная доходность (с учетом инфляции) инструментов, номинированных в долларах США.
Но проблема валют несколько глубже, нежели краткосрочные колебания курсов на данных статистики. Проблема в том, по какому сценарию пойдут развитые страны. Это можно понять из политики регуляторов. Если ФРС США делает ставку на экспортноориентированную модель развития, то это говорит о том, что регулятор заинтересован в хронической слабости доллара. В то время как более консервативный ЕЦБ продолжает надеяться на внутренний спрос, а для этого нужен дорогой евро. Следовательно, после того как острая волна долгового кризиса в Европе сойдет на нет, стоит ожидать начала долгосрочного тренда на укрепление евро против американского доллара и, возможно, консервативных валют – таких как швейцарский франк или японская иена. Но пока это перспектива отдаленного будущего. Сейчас же евро хронически слаб, но связано это с насущными и острыми проблемами долгового кризиса.