Иена растет вопреки новостному фону

Японская иена остается устойчивой к плохим новостям, несмотря на действия финансовых регуляторов страны, предпринимаемые для ослабления роста валюты, и вопреки понижению кредитного рейтинга страны со стороны агентства Moody's. Так, в начале европейской сессии на валютном рынке пара USD/JPY опускается до отметки 76,64, а пара EUR/JPY падает до уровня 110,42.

В среду министр финансов Японии Есихико Нода заявил о том, что власти страны для поддержки компаний-экспортеров запускают механизм кредитования сроком на один год и объемом $100 млрд. Согласно этой программе, Japan Bank for International Cooperation будет выделять кредиты компаниям, чья прибыль страдает из-за укрепления иены. Помимо этого, банк будет стимулировать покупки иностранных активов компаниями-экспортерами.

Также министр Нода отметил, что японские власти будут "пристально следить" за состоянием валютного рынка, для чего намерены усилить требования к крупным финансовым институтам раскрывать свои торговые позиции по валюте, для предотвращения роста спекулятивных операций.

Напомним, что японская иена в текущем году начала стремительное восхождение на валютном рынке после разрушительного землетрясения и последовавшего за ним цунами 11 марта, а также аварии на атомной станции Фукусима. За последние полгода курс иены в паре с долларом поднимался до максимумов после Второй мировой войны, что стало подрывать восстановление экономики Японии и затруднять усилия правительства по уменьшению долговой нагрузки.

Между тем высокая долговая нагрузка и постоянно меняющееся правительство, мешающее осуществлению эффективной экономической стратегии, стали причинами, по которым Moody's Investors Service в среду сократило кредитный рейтинг Японии на одну ступень, до Аа3. Так, в Организации экономического сотрудничества и развития прогнозируют, что в следующем году госдолг Японии составит 219% от ВВП, без учета заимствований для восстановления страны после мартовской катастрофы.

"Укрепление иены негативно влияет на экономику страны и может усугубить ее финансовое положение", – отметил Томас Бирн, вице-президент Moody 's, на пресс-конференции в Токио. Тем не менее, г-н Бирн отметил, что агентство вряд ли будет предпринимать негативные рейтинговые действия в отношении Японии в течение следующих 18 месяцев.

Однако, несмотря на все эти события, иена продолжает идти вверх. "Скорее всего, причина стабильности пары USD/JPY в большом числе спекулянтов, которые остаются в "лонгах" по JPY из-за внешней нестабильности", – комментируют аналитики Fibo Group.

Так, валютный рынок замер в преддверии выступления главы ФРС США Бена Бернанке в пятницу на симпозиуме в Джексон Хоул. По мнению участников торгов, слабый рост экономики США повлияет на принятие решения ФРС ввести третий раунд количественного смягчения экономики страны. Тем не менее, есть и противники QE3, утверждающие, что регулятор может отказаться от этого решения, так как предыдущие два раунда "печатания долларов" не помогли экономике Штатов восстановиться.

Еще одна причина укрепления иены в качестве валюты-убежища – землетрясение в США, считают аналитики. Так, перед ураганом "Ирэн", которого ждут в Вашингтоне к воскресенью, в США на северо-востоке Ричмонда, штат Виргиния, произошло землетрясение силой 5,9 балла, которое ощущалось от центрального Мэна до Северной Каролины.

Тем временем, пока Европа продолжает искать пути выхода из долгового кризиса, ее статистика также порождает опасения инвесторов. В частности, внимание игроков приковано к Германии, последние данные из которой могут сигнализировать о замедлении темпов роста крупнейшей экономики Европы. Напомним, что индекс экономических ожиданий инвесторов Германии ZEW за август составил минус 37,6 пункта, тогда как ожидалось минус 25 пунктов.

Помимо фундаментальных факторов, в пользу укрепления иены в паре с долларом говорит и волатильность рынка, а также удобство торговли в диапазоне, считают в "Альпари". "В последнее время пары USD/JPY и  EUR/JPY радуют минутными всплесками изменчивости. Например, сегодня пара USD/JPY выросла с 76,6 к 76,75, а пара EUR/JPY – со 110,62 до 110,74 с часу ночи до 1.45 мск. На таких всплесках при низких спрэдах пару USD/JPY можно покупать с плавающим "стоп-лоссами", – комментирует эксперт компании Михаил Крылов.

Вторая причина снижения пары USD/JPY, по мнению эксперта, – фиксация прибыли после роста на снижении рейтинга Японии. "Полуночный рост USD/JPY – следствие очередной устной интервенции", – считает г-н Крылов.

Пока по паре USD/JPY лучше оставаться вне рынка, считают в Fibo Group. "Покупать можно в расчете на итоговое восстановление к 79,48/81,99, при этом не стоит сбрасывать со счетов перспективу наращивания позиции при падении пары к 71,43", – комментируют аналитики. Только при нивелировании текущих понижательных рисков можно будет говорить о возвращении к укреплению USD/JPY, считают эксперты.