Пара USD/CHF укрепится до уровня 0,7940
24 августа 2011 года, 17:08
Укреплению швейцарской валюты относительно доллара до уровня 0,7800 мешают два фактора: высокая вероятность проведения Национальным банком Швейцарии валютной интервенции, с целью сдержать рост франка, и приток средств в американские Treasuries.
В среду, 24 августа, на рынке Forex доллар после недавнего укрепления вновь снижается по отношению к швейцарскому франку. По состоянию на 11.00 мск пара торговалась на уровне 0,7905 франка за доллар, сообщает РБК.
Можно предположить, что укреплению швейцарской валюты относительно доллара до уровня 0,7800 мешают два фактора: высокая вероятность проведения Национальным банком Швейцарии валютной интервенции, с целью сдержать рост франка, и приток средств в американские Treasuries, из-за чего на валютном рынке идет процесс "впитывания" излишней долларовой ликвидности. Что касается первого сдерживающего рост швейцарской валюты фактора, то комментарии о возможной интервенции неоднократно давал сам Центробанк страны, причем подкрепляя подобные заявления вполне конкретными действиями. Примером того служит проведенное ранее единовременное повышение уровня средств, которые могут находиться на бессрочных депозитах, со 120 млрд до 200 млрд франков, осуществленное через выкуп нереализованных биллей Национального банка Швейцарии, а также использование свопов на Forex.
Второй фактор, который оказывает негативное влияние на рост франка и способствует укреплению против него доллара, – стремительный рост интереса к Treasuries. Яркой иллюстрацией этого процесса является постоянное падение доходности американских гособлигаций. Некоторые аналитики говорят даже о репатриации долларов из Европы, и, во многом по причине сильной "турбулентности" в мировом банковском секторе, у этой тенденции есть все шансы на продолжение. Что же касается предполагаемого объявления о QE3, то, возможно, скупка активов продолжится, но немного в другом виде.
По мнению стратега по процентным ставкам Credit Suisse Securities Айры Джерси, к концу 2011 года доходность UST-10 составит 1,75%. Эксперт предполагает, что до конца 2011 года – начала 2012 года экономика США будет оставаться очень слабой. По ее словам, в этой обстановке регулятор будет покупать казначейские ноты, как он и делал раньше, в итоге их доходность продолжит снижаться. ФРС будет проводить "операцию Твист", то есть продавать краткосрочные Treasuries со сроками погашения от года до трех лет и покупать долгосрочные – с погашением в диапазоне от семи с половиной до двенадцати лет. Это увеличит портфель ФРС и уменьшит количество долгосрочных инструментов на рынке. По мнению А. Джерси, это не совсем QE3, поскольку баланс ФРС не будет увеличиваться, так что политически это будет воспринято легче.
Таким образом, у доллара есть шансы на текущей неделе закрепиться выше уровня 0,794 франка и, даже если глава ФРС Бен Бернанке не объявит о QE3, вырасти относительно швейцарской валюты к отметке 0,7960. В свою очередь внутридневную динамику франка в четверг и пятницу будут определять макростатистические данные, в частности индекс ожиданий швейцарских инвесторов, рассчитываемый ZEW и Credit Suisse, а в пятницу – индекс ведущих экономических индикаторов от KOF.